投资要点
【资料图】
本周化工与新材料板块调整，子板块普遍下跌。基础化工涨跌幅为-2.59%，跑输沪深300指数2.38%，在申万一级行业中排名第28位。新材料指数涨跌幅为-2.37%，跑输沪深300指数2.16%。观察各子板块，半导体表现较好，其余全部下跌。半导体材料上涨4.48%、可降解塑料下跌1.1%、OLED材料下跌1.58%、膜材料下跌3.43%、碳纤维下跌4.16%、有机硅下跌5.26%、锂电化学品下跌5.34%。
观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为22.14倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为14.61倍（1%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为41.1倍（0%）；锂电池市盈率为31.68倍（0%）；锂电化学品市盈率为16.83倍（0%）；半导体材料市盈率为97.96倍（15%）；可降解塑料市盈率为18.48倍（68%）；OLED材料市盈率为105.04倍（47%）；膜材料市盈率为49.05倍（49%）。
从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为4.78%，处于近两年6.0%分位数水平，具备显著的配置优势。?超两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为23.42%，表现占优的个股有康强电子(12.45%)、南大光电(9.54%)、清溢光电(5.99%)等，表现较弱的个股包括江瀚新材(-13.11%)、湖南裕能(-11.16%)、帝科股份(-11.06%)等。机构净流入的个股占比为16.22%，净流入较多的个股有南大光电(1.99亿)、沪硅产业-U(1.88亿)、宇新股份(0.8亿)等。77只个股中外资净流入占比为70.13%，净流入较多的个股有万华化学(3.78亿)、天赐材料(1.21亿)、蓝晓科技(0.7亿)等。
行业动态
行业要闻：
美联新材：推进钠电正极材料规模化生产
隆基绿能：总投资77亿，拟建年产30GW高效单晶电池等项目
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丰元股份：正极产能已达14万吨，拟25亿投建磷酸铁一体化等项目两会热议“氢能”：明确氢能的能源属性，加快推动现代氢能产业发展SABIC推出医用薄壁透明共聚树脂
投资建议
两会建议加大“限塑”政策力度，消费复苏背景下PLA需求有望修复。《中国可降解塑料行业研究报告（2022）》显示，2021年全球可降解塑料产能约170万吨，预计到2025年全球可降解塑料产能将增长至400万吨。尽管我国生物可降解塑料产业起步较晚，但在政策支持和市场需求双重因素驱动下发展迅速，目前我国已成为全球最大的生物可降解塑料生产国，占世界产能的60%左右。当前可降解塑料的主流产品主要包括PLA、PBAT。PBAT和PLA的性能存在差异，下游应用场景有所不同，PBAT延展性好，主要应用于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA硬度高、具有食品接触安全性，主要应用于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。长期来看，可降解塑料替代传统石油基塑料趋势不改，在国内消费复苏的背景下，PLA的下游领域包括吸管、餐具、纤维等领域有望得到修复，建议关注率先突破丙交酯技术、具有完整PLA生产工艺且可大规模量产的海正生材，以及募投7.5万吨聚乳酸项目、致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技。
风险提示
疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
