行业：
标准规范类文件加速，减隔震渗透率有望加速提高。21年9月《建设工程抗震管理条例》正式执行，减隔震技术强制执行范围由云南扩张到全国“两区八类”建筑，自此行业就步入到《条例》驱动下的扩容周期内。北京强制性建筑减隔震地方标准《建筑工程减隔震技术规程》已于2022年12月29日发布，并将于2023年7月1日执行。近期住建部发布《建设工程质量检测管理办法》，自2023年3月1日起已开始施行，要求非建设单位委托的检测机构出具的检测报告不得作为工程质量验收资料，有望助推行业上下游对于建筑抗震安全性的重视程度，进一步优化减隔震市场。
(相关资料图)
回顾“十三五”装配式建筑发展状况，17年地方推广及标准规范类文件发布之后渗透率加速提升。早在我国十三五期间推广装配式建筑之初，住建部目标在2020年底将装配式行业渗透率提高至20%，但2015和2016年该渗透率仅为2.7%和4.9%，在2017年先后发布多个标准规范文件后，装配式建筑渗透率在2019年达到13.4%，并于2020年突破20%达到20.5%。减隔震北京地标、新检测办法等文件仅几个月陆续出台，我们认为可参照装配式行业当年的初始发展规律，今年国内减隔震渗透率有望加速提升。
疫情导致的建筑业施工放缓的制约因素缓解。去年学校、医院等市政房建开工受阻，《条例》驱动下新签订单提速过程受到影响，而23年疫情影响消退，地方市政类项目开工逐步复苏，加之渗透率提高的过程中减隔震需求区域结构将更加分散，签单提速的制约因素有望得到明显缓解。
底部推荐减隔震赛道。行业标准及工程质量检测报告等相关要求不断加强，减隔震产品保障性将有所提升，对于具备高质量属性的减隔震行业而言，该赛道在我国目前处于推广阶段，龙头企业先发优势明显，具备更高技术储备，护城河有望进一步加深。建议关注震安科技（工信部首批“专精特新”小巨人企业），市场环境优化背景下行业龙头优势进一步凸显。建议关注其他相关优质上市公司时代新材、天铁股份、科顺股份等。
水泥：降雨、资金影响，水泥需求偏弱
上周全国水泥市场价格环比基本持平。价格回落地区主要是吉林、山东、河南、青海和宁夏，降幅为10-30元/吨；价格上涨地区为湖北和重庆，幅度20-50元/吨。
价格方面，受降雨天气、下游资金短缺影响，水泥需求偏弱，以及企业生产线全面复产，供给压力增加，水泥价格预计将维持震荡调整的局面。
价格：截至2023年3月24日，全国主要城市水泥价格441.94元/吨，环比-0.04%，同比-13.1%。
出货率：三月下旬，国内水泥市场需求阶段性减弱，全国水泥出货率环比下滑4.9个百分点，主要是华东、华中地区受降雨天气影响，企业出货量分别回落16.5和6.4个百分点；华北、东北和西北地区企业出货量继续提升，环比分别增加4.4、11.3和2.2个百分点。
开工率：截至2023年3月23日，全国水泥开工率为53.54%，环比-1.16pct，同比+10.56pct。
库容比：截至2023年3月24日，全国水泥库容比为60.31%，环比+1.63pct，同比-1.19pct。
玻璃：浮法累库缓解价格提升，光伏需求向好
5mm浮法玻璃价格：截至2023年3月23日，全国5mm浮法白玻价格为93.49元/重箱，环比+1.43%。
光伏玻璃价格：截至2023年3月24日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为25.5元/平方米，环比-0%，同比-1.92%，3.2mm原片玻璃(均价）为17.5元/平方米，环比-0%，同比-2.78%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为18.5元/平方米，环比-0%，同比-7.5%，2.0mm原片玻璃(均价）为13元/平方米，环比-0%，同比+1.96%。
玻璃库存：截至2023年3月23日，全国（小口径）玻璃库存为4310万重箱，环比-6%，同比-3%；全国（大口径）玻璃库存为5865万重箱，环比-5%，同比+4%。
浮法玻璃价差：截至2023年3月23日，5mm浮法玻璃天然气价差为24.18元/重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦价差为28.95元/重箱，环比+1.96%，同比-33.57%；5mm浮法玻璃重油价差为14.31元/重箱，环比+16.95%，同比-55.47%。
光伏玻璃差价：截至2023年3月24日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差89.67元/重箱，环比+0.09%，同比-9.08%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差45.92元/重箱，环比+0.18%，同比-24.88%，2.0mm原片玻璃天然气价差11.54元/重箱，环比+0.7%，同比-27.02%。
投资建议：
建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；需求有望逐步提升，水泥价格有望企稳，建议关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；工信部绿色建材推动下建议关注震安科技、中材国际；“保交楼”政策持续发力下竣工有望迎来边际改善，地产复苏预期下，建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等；建议关注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等；光伏快速发展背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建。减隔震提速下建议关注震安科技（工信部首批“专精特新”小巨人企业）、天铁股份、时代新材、科顺股份。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。
