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平安观点：
海外经济政策：1）3月22日美联储加息25个基点，符合市场预期，认为就业“有所加快、且增速强劲”，通胀“仍高”，加息方面认为“一些额外的政策巩固可能是适当的”。对于近期银行业危机，美联储不认为美国银行体系存在系统性缺陷，实际上美联储的扩表速度也相对放缓。2）美国财政部FSOC会议公告声称，美国银行体系仍然稳健且有弹性，未承诺保障未投保存款。“鹰王”Bullard基于银行业危机的缓解和一季度经济数据偏强，将其预期终点利率上调25个基点至5.5%-5.75%。3）美国经济基本面保持强劲，就业、地产和耐用品均有积极信号，3月Markit综合PMI初值为53.3，前值50.1；服务业PMI初值为53.8，前值50.6；制造业PMI初值为49.3，前值47.3。4）英国央行跟随加息25个基点，政策声明中表明对银行体系的信心，并预期二季度经济略有增长、就业强于预期、失业率基本持平，由于政府能源价格保证和能源批发价格降低，通胀将明显降低。5）英国3月PMI数据较前值全面下降，2月CPI同比上涨10.4%，较前值和预期分别高0.5和0.3个百分点，具有“滞涨”特征。6）瑞信危机虽告一段落，但德银成为市场关注焦点，在银行业危机的渲染下，ZEW经济景气指数调头向下，消费者信心和投资者信心也有所下滑。3月欧元区制造业PMI环比下行，但综合PMI和服务业PMI分别较前值高2.1和2.9个点，至54.1和55.6。
全球大类资产：1）全球股市：全球股市普遍收涨，银行业危机暂时缓解、加息预期减弱、经济基本面暂时强劲，美股三大指数整周涨幅均超1%；瑞信危机告一段落和PMI数据透露出的经济韧性，欧洲股市也整体上涨；美欧经济好转，叠加风险偏好抬高，亚洲及其他新兴市场股市也收获上涨。2）全球债市：美债收益率整周基本保持稳定，3月期美债收益率大涨22BP，其余期限收益率涨跌幅大多保持在5BP以内；10年TIPS隐含通胀预期整周上涨12BP至2.22%，实际利率整周下降13BP至1.16%。3）大宗商品：原油价格在上周暴跌后反弹，黄金价格微涨，白银、铜、铝价格涨幅较高。铜库存处于历史低位，若中国的铜需求能够维持增速，或推动年内铜价飙升。大豆、小麦价格跌幅超3%，但玉米价格有所上涨。4）外汇市场：美元指数继续下跌，非美货币整体升值。亚洲货币因经济金融基本稳定，货币升值幅度整体较高，欧洲货币升值幅度相对较低。
风险提示：美欧银行业危机持续时间超预期，美欧货币政策超预期，美欧经济衰退风险超预期等。
