【事项】
【资料图】
3月17日，英维克携Coolinside全链条液冷解决方案及相关液冷产品亮相2023中国数据中心液冷技术峰会。
3月30日，英维克发布储能专用SoluKing液冷工质2.0，应用5倍耐腐技术，提供9重防护手段，确保液冷工质高度匹配储能液冷系统。
【评论】
温控下游应用场景丰富。温控设备的应用场景包括：工业级别（电力、化学、冷链、制药等）、机房级别（数据中心IDC）、机柜级别（储能、5G基站、输配电设备柜等）、电池热管理（新能源车）、精密电子（电子元器件散热）等。
温控底层技术分为风冷、间接蒸发冷、液冷、相变材料、电子散热技术，其中风冷、间接蒸发冷、液冷相对成熟。风冷由于成本低、易维护成为存量中主要的冷却方式，但也存在局限性：空气的换热系数较低，导致制冷效率低下、冷却功耗过高；空调、机架、送风通道占用大量空间；机房风机噪音过大等。液冷技术以其高效绿色的特点受到关注：液体比热容高于空气，吸热更高效，可以有效抑制温度骤升，同时响应速度更快，并且可以减少机房风扇的震动和噪音。
储能温控：预期2023年为储能投建大年，2022年储能招投标项目超44GWh，若进展顺利，2022年完成招标的项目将在2023年开启实质性建设并逐步投运；此外，2023年1-2月中标项目容量5.56GWh，2023年储能大规模投建确定性极强。根据GGII，2022-2025年中国储能温控市场规模将从46.6亿元增长至164.6亿元，CAGR=52.3%。宁德时代/比亚迪/阳光电源等先后发布储能液冷方案，液冷方案渗透率提升已成为行业共识性趋势，根据GGII的测算，储能温控液冷渗透率在2025年达到45%，市场空间广阔。
数据中心温控：AIGC/ChatGPT热度迅速提升，AI推动算力需求提升，数据中心密度和能耗随算力需求提升，对温控系统的需求和能耗要求随之提高，降PUE成为未来趋势。2021年，数据中心耗电量占全国总耗电量的2.6%，温控系统能耗占比约40%；液冷温控方案冷却效率更高，可以实现高密度制冷，是降低数据中心PUE值的利器。
标的：（1）数据中心温控+储能温控：英维克、申菱环境、高澜股份、科创新源；（2）储能温控：同飞股份；（3）数据中心温控：佳力图、依米康、曙光数创、冰轮环境
【风险提示】
储能项目建设不及预期；数据中心建设不及预期；液冷渗透率不及预期
