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事件：4月12日，国家能源局发布《2023年能源工作指导意见》（以下简称《意见》），《意见》要求煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右；非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%；稳步推进重点领域电能替代。
深入推进能源绿色低碳转型，大力发展风电太阳能发电。新型电力系统的核心目标是清洁低碳，根据国家能源局最新发布数据，截至2022年底，我国可再生能源装机规模达12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%，其中，风电3.65亿千瓦、太阳能发电3.93亿千瓦、生物质发电0.41亿千瓦、常规水电3.68亿千瓦、抽水蓄能0.45亿千瓦；风电、光伏发电量达到1.19万亿千瓦时，占全社会用电量的13.8%。《意见》提出，2023年煤炭消费比重稳步下降，非化石能源占能源消费总量比重提高到18.3%左右；非化石能源发电装机占比提高到51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到15.3%；稳步推进重点领域电能替代。同时提出大力发展风电太阳能发电；推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目，积极推进光热发电规模化发展；稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。我们预计，随着新能源装机快速提升，新能源运营商将持续受益于装机高增带来的发电量的快速增长。此外，随着光伏组件价格持续下探，光伏电站投资成本逐步进入下行通道，也利于行业的快速发展。
提高能源系统调节能力，成为增强能源供应保障能力重要一环。新型电力系统基本前提是安全高效，随着新能源占比的不断提升，其间歇性、随机性、波动性的特点将快速消耗电力系统灵活调节资源。《意见》提出，大力推进煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”；加快建设具备条件的支撑性调节性电源，开工投产一批煤电项目；健全完善抽水蓄能发展政策体系，加快建设一批抽水蓄能项目等。煤电在电力安全保障中的“压舱石”作用不可忽视，在煤电保供前提下，我国煤电核准节奏开始提速，相关主辅机设备需求也逐步增加。此外，火电灵活性改造因最具可行性及经济性的调峰方式，抽水蓄能因成熟性较好，电化学储能因成长性较好，都将迎来发展机遇。
加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，氢能产业或将迎来爆发期。《意见》提出，加快培育能源新模式新业态，积极推动氢能应用试点示范，探索氢能产业发展的多种路径和可推广的经验；加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用；加强新型电力系统、储能、氢能、抽水蓄能、CCUS等标准体系研究等内容。氢作为清洁的二次能源载体，可以高效转化为电能和热能，利用可再生能源制氢，不仅可以解决一部分“弃风弃光”问题，还可为燃料电池提供氢源，为工业领域提供绿色燃料，或将实现由化石能源到可再生能源的过渡，氢能或是未来能源革命的颠覆性方向，氢能产业或将加速发展。
投资建议：在能源结构转型深入推进，供应保障能力持续增强大背景下，风电太阳能发电具备长足发展动力；同时，由于新能源占比提升，调节系统灵活性成为增强能源供应保障能力重要一环。重点推荐：华电旗下、风光火氢协同发展的辅机龙头【华电重工】；深冷设备龙头，氢液化技术储备丰富的【中泰股份】；积极布局火电灵活性、光热发电的【西子洁能】；南网旗下、电源清洁化+电网智能化的储能龙头【南网科技】；国内新能源功率预测龙头并已开展虚拟电厂业务的【国能日新】。
建议关注：新能源运营商龙头【三峡能源】【龙源电力】；积极布局光伏治沙和电解水制氢的【亿利洁能】；储能订单不断落地的【林洋能源】；火电节能环保设备商【青达环保】；冷链压缩机龙头，积极布局氢能的【冰轮环境】。
风险提示：政策推进不及预期，产业发展不及预期，新能源发展不及预期。
