事项：
(资料图片)
4月11日，国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，公开征求管理意见，意见反馈截至时间为2023年5月10日。该管理办法涉及的生成式人工智能包括基于算法、模型、规则生成文本、图片、声音、视频、代码等内容的技术，是国家首次对生成式AI产业发布规范性政策。国信传媒观点：1）《征求意见稿》是政府层面首次出台生成式AI产业的规范性政策文件，在内容生成、数据来源、下游应用等多方面进行了明确约定，有助于国内生成式AI产业中长期健康有序发展；2）管理办法强调数据来源合法性，IP及内容、数据产业迎来价值重估机遇。《征求意见稿》明确提出，提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责；当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意见稿》明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利于保障IP内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，IP内容板块在AIGC时代价值有望持续重估；3IP及内容生产，视觉中国（图片素材）、中文在线（文学）（文学IP及内容数据与平台）、上海电影（动画及影视IP）、汤姆猫（游戏IP）、奥飞娱乐（动画IP）、华策影视（影视及版权库）、光线传媒（动画IP）、捷成股份（版权库）、新媒股份（影视版权及大屏入口）、掌阅科技（文学IP及内容数据与平台）、凯撒文化（游戏IP）等标的；数据要素（内容资源、平台及确权、内容审核）推荐浙数文化（数据要素及交易平台、云计算服务等）、中国科传（科技文献资源）、新华网（数据确权、内容审核及AIGC算法平台）、人民网（数据确权及内容审核）等标的。
风险提示：监管政策风险；应用落地不及预期；技术进步低于预期风险等。
评论：
国内引入生成式AI服务管理办法，促进行业健康发展
4月11日，国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，公开征求管理意见，意见反馈截止时间为2023年5月10日。该管理办法涉及的生成式人工智能包括基于算法、模型、规则生成文本、图片、声音、视频、代码等内容的技术，是国家首次对生成式AI产业发布规范性政策，在国内大模型相继推出的同时明确相关产品及服务提供者责任，促进生成式AI产业健康发展和规范应用，保障行业有法可依。
从明确服务提供者责任的举措具体来看，主要包括：1）生成内容上，生成式AI产品和服务的提供者对其生成内容负责，不可生成违反法律法规的内容；2）训练数据上，产品提供者对训练数据来源合法性负责，训练数据不可侵犯知识产权或个人隐私，并保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性；3）算法应用上，保障用户隐私，不得非法留存用户信息、对用户进行画像和向他人提供用户输入信息；4）生成式AI产品向公众提供服务前，需向国家网信部门申报安全评估，并履行算法备案等相关手续；5）提供者对生成的图片、视频等内容进行标识；6）对提供者在用户实名认证、防沉迷、隐私保护等方面提出要求。
国家支持生成式人工智能发展，引入管理办法促进行业健康发展。国家明确支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用和国际合作，鼓励优先采用安全可信的软件、工具、计算和数据资源。同时针对海外生成式AI发展过程中带来的数据安全、侵犯版权、个人隐私泄露、AI生成假消息等问题引入监管，发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》旨在促进生成式人工智能健康发展和规范应用，明确生成式AI产品服务提供者的责任，并对产品服务提供者在数据、生成内容、算法应用方面给出行业规范，保障数据安全、保护个人隐私、保证生成内容监管可控、保障行业发展有法可依。
管理办法强调数据来源合法性，利好IP及数据要素产业链
拥有数据的公司或成为大模型数据提供方，释放数据要素价值。大模型的训练数据类型包括文本、图像、视频、音频等，对于生成式AI大模型来说，参与训练数据集的质量与数量会直接影响模型最终生成的内容。在海外生成式AI发展过程中不断出现AI侵权的争议，全球知名图库商Getty Image已因Stability AI未经授权复制和处理数百万受版权保护的图像以训练其名下Stable Diffusion对其展开诉讼。近日国内众多科技公司发布或宣布即将发布生成式AI大模型，同时网信办发布《管理办法（意见征求稿）》明确生成式AI的服务提供者需对生成内容、训练数据负责，生成式AI产品提供者需保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性和来源合法性，有利于保障数据要素拥有者权益，使拥有优质数据要素的公司成为大模型的数据提供方，释放其数据要素价值。
生成式AI赋能IP内容价值提升，管理办法进一步保障IP知识产权。生成式AI赋能IP价值提升，从研发效率来看，随着生成式AI在绘画、文本和代码生成领域技术越来越成熟，将大幅提升IP内容创作速度，降低成本；从用户体验上看，生成式AI或拓宽IP内容交互方式，譬如以数字人的方式互动，并实现千人千面的个性化体验，增强用户沉浸感体验，提升IP内容的用户粘性。同时管理办法强调数据来源合法性和知识产权保护，进一步保障IP内容所有者权益，利好IP价值提升与释放。
投资建议：看好AIGC时代IP内容的价值重估与商业场景重塑可能
《征求意见稿》明确提出，提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责；当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意见稿》明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利于保障IP内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，IP内容板块在AIGC时代价值有望持续重估；3IP及内容生产，视觉中国（图片素材）、中文在线（文学）（文学IP及内容数据与平台）、上海电影（动画及影视IP）、汤姆猫（游戏IP）、奥飞娱乐（动画IP）、华策影视（影视及版权库）、光线传媒（动画IP）、捷成股份（版权库）、新媒股份（影视版权及大屏入口）、掌阅科技（文学IP及内容数据与平台）、凯撒文化（游戏IP）等标的；数据要素（内容资源、平台及确权、内容审核）推荐浙数文化（数据要素及交易平台、云计算服务等）、中国科传（科技文献资源）、新华网（数据确权、内容审核及AIGC算法平台）、人民网（数据确权及内容审核）等标的。
风险提示：监管政策风险；应用落地不及预期；预训练大模型成本高昂，企业需求端尚不明晰；国产大模型效果低于预期；技术进步低于预期风险；技术高度低于预期风险等。
