光库科技(300620)
事件：2023年4月14日，公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司实现营收6.42亿元，同比减少3.80%，实现归母净利润1.18亿元，同比减少9.94%；2023年一季度公司实现营收1.55亿元，同比增长9.94%，实现归母净利润0.15亿元，同比减少32.46%。
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业绩短期承压，多业务布局静待业绩修复
根据公司公告，公司2022年Q4实现营收收入1.49亿元，同比减少17.77%，环比减少16.94%；实现归母净利润0.28亿元，同比减少16.37%，环比减少13.25%；实现扣非归母净利润0.18亿元，同比减少21.15%，环比减少21.74%。主要受到不利影响因素为：(1)宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响；(2)俄乌战争持续影响公司海外业务，欧洲石油、天然气、电费价格急剧大幅上涨，同时稀有及特种气体、特种金属等原材料价格大幅上涨，增加了米兰光库运营成本；(3)工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。
公司深度布局光纤激光器件、光通讯器件和铌酸锂调制器件及光子集成器件，随着光纤激光器下游市场有望回暖，光通信行业加速发展，公司业绩短期承压，后续有望加速实现触底回升。
光纤激光器件，由于传统制造业产业升级，光纤激光器占工业激光器的比重逐年上升，光纤激光器行业的持续高速增长为光纤激光器件行业带来了良好的发展机遇。特别是先进制造、装备升级、传统加工方式替代等对激光加工的迫切需求，以及光纤激光在激光医疗、增材制造、5G和无人驾驶领域的应用，为公司快速发展提供了良好的外部环境及市场支撑。超快激光器的应用拓展和连续光纤激光器向超高功率方向发展也带动了公司产品的市场需求。
光通讯器件，未来通信网络的升级、数据中心的广泛建设、5G带宽需求增强有望使光通讯器件行业保持快速增长。公司基于在高功率器件、保偏产品和光纤金属化方面的多年沉淀，加大了产品研发和设备投入，以提高光通讯器件的集成性、先进性和量产能力。在数据通讯领域，公司快速响应客户的新需求，重点开发了海底光网络光纤馈通器（密封节）、OXC设备中相关MxN高精度多维光纤阵列等系列产品，加大了光通讯有源器件的生产和销售开发力度，不断加大生产自动化投入，大幅提升了光通讯产品的量产能力。
铌酸锂调制器件及光子集成器件，随着5G网络和数据通信的高速发展，核心光网络向超高速和超远距离传输升级，对光通信骨干网的需求也不断增加，薄膜铌酸锂调制器作为光通信骨干网的核心光器件，因其固有的优点有望迎来重大的发展机遇。公司正在重点开发800Gbps及以上的薄膜铌酸锂相干和非相干调制器产品。
光纤激光器件：业绩短期承压，市场前景广阔
公司光纤激光器件板块主要产品包括隔离器、合束器、光纤光栅、激光输出头等，主要应用于光纤激光器、激光雷达、自动驾驶等领域。2022年光纤激光器件板块实现营收3.43亿元，同比减少6.34%，占总营收53.46%。营收回落主要因为工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。2022年期间光纤激光器件生产量、销售量分别较上年增长2.50%、5.79%，主要是随着制造技术的进步，光纤激光器行业持续发展，公司通过技术创新、推出新产品、积极拓展国内外市场，光纤激光器件订单增加，产销量增长所致。2022年末光纤激光器件库存量较上年增长39.32%，主要是客户订单需求增加，年末销售库存备货相应增加所致。
产业升级带动光纤激光器加速发展，公司光纤激光器板块有望迎来复苏。由于传统制造业产业升级，光纤激光器占工业激光器的比重逐年上升，光纤激光器行业的持续高速增长，为光纤激光器件行业带来了良好的发展机遇。
从光纤激光器发展来看，连续光纤激光器在新能源汽车、船舶、航天等高新技术领域需求增长和增材制造技术广泛应用的推动下，向更高输出功率方向发展，国内厂商在连续光纤激光器的高功率核心光纤器件上打破了国外厂商的市场垄断，未来在产品性能和市场占有率上都有望会有较大提升。在脉冲光纤激光器领域，应用于脉冲光纤激光器的声光调制器、光纤隔离器、合束器和光纤光栅等器件已经全部实现了国产替代，近两年国内企业在平均功率为200W、500W的脉冲光纤激光器及其关键器件上都取得了重大技术突破，国产高功率脉冲光纤激光器在中高端应用领域也在迅速抢占市场。随着超快光纤激光器技术的逐渐成熟，超快激光器在微材料加工、精准加工、薄玻璃切割、微纳加工等更多新型应用领域不断拓展，由消费电子产品加工带来的超快激光微加工应用需求也会大幅增加，应用于超快光纤激光器的保偏光纤器件、高脉冲能量、高峰值功率的光纤器件有望成光纤器件行业发展的下一个热点。
从应用驱动来看，先进制造、装备升级、传统加工方式替代等对激光加工的迫切需求，以及光纤激光在激光医疗、增材制造、5G和无人驾驶领域的应用，为公司快速发展提供了良好的外部环境及市场支撑。近年来，超快激光器成为晶圆、半导体、透明材料加工及液晶面板加工等应用领域的重要工具，并有望在微材料加工、精准加工、薄玻璃切割、微纳加工等更多新型应用领域不断开拓，由消费电子产品加工带来的超快激光微加工应用需求量也会大幅增加。另外，在新能源汽车、船舶、航天等高新技术领域需求和增材制造技术广泛应用的推动下，更高输出功率成为连续光纤激光器发展的主要趋势，超快激光器的应用拓展和连续光纤激光器向超高功率方向发展也带动了公司产品的市场需求。
公司光纤激光器领域积累深厚，多产品市场领先。公司较早进入光纤激光器件领域，积累了丰富的研发经验和大批优质知名客户，公司在产品类型、功率负载能力、可靠性、小型化和集成化等多个方面引领行业的发展方向，在行业内享有较高的品牌知名度。公司自主研发的多款应用于光纤激光的器件，如应用于脉冲光纤激光器的自由空间准直输出光纤隔离器、在线隔离器以及应用于连续光纤激光器的光纤光栅、光纤合束器、光纤输出头等。其中光纤光栅类产品市场占有率国内领先，隔离器类产品市场占有率行业领先。公司自主研发的10kW激光合束器、3kW光纤光栅、500W隔离器、10kW激光输出头等多款产品达到全球先进水平。
光通讯器件：新技术加速光通信市场发展，公司加大产品开发投入
公司光通讯器件板块主要产品包括隔离器、波分复用器、偏振分束/合束器、光纤光栅、镀金光纤、光纤透镜、单芯和多芯光纤密封节等，主要应用于光网络调制、网络监控与管理、骨干网络的干线传输等领域。SR4/PSM跳线、单模/多模MT-MT跳线、插芯-光纤阵列、保偏型光纤阵列、保偏型光纤尾纤、WDM模块、MPO/MTP光纤连接器等，主要应用于数据中心、云计算、5G产业链等领域。2022年光通讯器件板块实现营收2.18亿元，同比增长29.57%，占总营收33.93%。2022年期间光通讯器件生产量、销售量分别较上年增长27.58%、23.49%，主要是数据中心、5G基站建设持续，公司通过技术创新、推出新产品、积极拓展国内外市场，光通讯器件订单相应增加所致。2022年末光通讯器件库存量同比增长227.82%，主要是2021年末光通讯器件库存量基数较小所致，2022年末库存量处于合理水平。
全球数通、5G及GPT加速光通信市场发展。随着云计算、大数据、物联网、人工智能等信息技术快速发展和传统产业数字化转型，全球数据需求量呈现几何级增长。其中，随着人工智能的快速发展，以GPT为代表的自然语言处理技术呈现爆发式增长，其对算力的需求是传统搜索引擎的十倍以上，这对超算和数据中心的市场需求产生了极大的推动作用，随着更多和更大规模的数据中心投入部署，有望再次拉动对光通信市场的需求。另外，5G技术有望推进物联网、云计算、大数据及AI等关联领域裂变式发展，赋能垂直行业并深度融合，形成5G大生态，作为5G的支撑，光纤、光缆、光模块、WDM器件等有望迎来市场机遇。全光网有望进一步带动产业链上游光器件技术升级，网络节点向集约化发展，集成度从器件向系统全面演进，硅光集成、CPO及3D共封装等技术推广应用，有望促进核心芯片、光模块向更高性能、更小尺寸、更低功耗方向发展，应用于光模块的高端连接器和微光学连接产品有望迎来较大发展空间。此外，随着相干通讯技术的成本下降，未来的相干通讯网络技术有望会逐步由骨干网下沉到城域网，这为各类偏振管理器件产品带来成长空间。未来通信网络的升级、数据中心的广泛建设、5G带宽需求增强有望使光通讯器件行业保持快速增长。
公司不断加大光通讯产品开发投入。光通讯器件作为光网络设备的重要组成部分，其行业发展与光网络设备行业紧密相关。公司的光通讯器件产品被广泛应用于光纤通信网络的系统设备中，处于光通信产业链的上游。在光通讯领域，公司凭借保偏光纤器件处理技术和高可靠性器件技术，在保偏光无源器件领域保持相对领先地位。近年来，公司通过产业垂直整合、技术创新等方式，建立了从原料光学冷加工、机械件加工、光学镀膜、光纤金属化到光无源器件和光无源模块等全系列的研发和生产体系。在数据通讯领域，公司的核心竞争力在于光学微连接组件的先进制造和封装技术。高速光学连接组件的设计能力和对定制产品批量生产的快速转化能力。公司致力于研发生产高端微型光纤连接产品、微光学连接产品、保偏光纤阵列和高密度光纤阵列产品。主要应用于40Gbps、100Gbps、400Gbps、800Gbps等高速、超高速光模块、相干通讯模块和WSS产品中，并成为全球多家大型数据通讯公司的核心供应商。
公司基于在高功率器件、保偏产品和光纤金属化方面的多年沉淀，加大了产品研发和设备投入，以提高光通讯器件的集成性、先进性和量产能力。在数据通讯领域，公司快速响应客户的新需求，重点开发了海底光网络光纤馈通器（密封节）、OXC设备中相关MxN高精度多维光纤阵列等系列产品，加大了光通讯有源器件的生产和销售开发力度，不断加大生产自动化投入，大幅提升了光通讯产品的量产能力。
铌酸锂调制器件：公司重点布局铌酸锂高速调制器芯片研发
公司铌酸锂调制器件板块主要产品包括400/600Gbps铌酸锂相干调制器、100/200Gbps铌酸锂相干调制器、10Gbps零啁啾强度调制器、20/40GHz模拟强度调制器，主要应用于超高速干线光通信网、超高速数据中心、人工智能、超算中心、海底光通信网、城域核心网、微波光子、测试及科研等领域。2022年铌酸锂调制器件板块实现营收0.49亿元，同比减少51.76%，占总营收7.57%。铌酸锂调制器及光子集成产品生产量、销售量分别较上年下降14.04%、49.04%，主要是2022年期间产业波动，部分客户需求下降所致。2022年末铌酸锂调制器及光子集成产品库存量同比增长388.73%，主要是2022年铌酸锂调制器销售库存备货较上年增加所致。
高速通信带动高速调制器发展，薄膜铌酸锂技术优势突出。随着5G网络和数据通信的高速发展，带动核心光网络向超高速和超远距离传输升级，对光通信骨干网的需求也不断增加，高速调制器作为光通信骨干网的核心光器件之一，也迎来重大发展机遇。据CignalAI预测，除高速相干骨干网光通信市场外，随着高速相干光传输技术不断从长途/干线下沉到区域/数据中心等领域，用于高速相干光通信的数字光调制器需求有望持续增长，2024年全球高速相干光调制器出货量有望达到200万端口。体材料铌酸锂调制器是大容量光纤传输网络和高速光电信息处理系统中的关键器件，具有带宽高、稳定性好、信噪比高、传输损耗小、工艺成熟等优点，几十年来为光通信发展发挥了关键作用。但在传输速率需求不断提升的形势下,体材料铌酸锂调制器也在一些性能上遭遇瓶颈，而且体积较大，不利于集成。新一代薄膜铌酸锂调制器芯片技术有望解决这些问题。具有“光学硅”之称的铌酸锂材料通过最新的微纳工艺，制备出的薄膜铌酸锂调制器具有高性能、低成本、小尺寸、可批量化生产且与CMOS工艺兼容等优点，是未来高速光互连极具竞争力
