房地产行业研究周报：销售有所回落，多地延续放松政策

一周行情回顾

本周，申万房地产指数上涨2.85%，沪深300指数下跌0.3%，相对收益为3.15%，板块表现强于大盘。

行业基本面

(资料图片仅供参考)

本周(04.28-05.04)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交23814套，同比增速-29.9%，环比增速-49.8%；合计成交面积248.6万平方米，同比增速-25.6%，环比增速-51%。

本周(04.28-05.04)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交8759套，同比增速-10%，环比增速-68.1%；合计成交面积89.2万平方米，同比增速-2.4%，环比增速-67.6%。

本周（04.28-05.04），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19636.7万平方米，环比增速0%，去化周期86.6周。

本周（04.28-05.04），土地供给方面，本周供应土地5786万平方米，同比增速29.7%；供应均价1496元/平方米，同比增速-18.8%。土地成交方面，本周成交土地822.2万平方米，同比增速-52.5%；土地成交金额111.7亿元，同比增速-71.8%。。

本周（04.28-05.04）房地产企业合计发行信用债64.8亿元，同比增速4.3%，环比增速-57.2%。。

投资建议：

本周，上海公积金管理中心发布《关于本市实施多子女家庭住房公积金支持政策的操作细则》，多子女家庭的职工（以下简称借款申请人）最高贷款限额在现行公积金最高贷款限额的基础上上浮20%。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。目前，房地产行业数据出现回暖，有望带动板块估值进一步修复。我们建议关注业绩稳健的龙头房企包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。

风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期。

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