海外策略周报：本周新兴市场波动进一步加大

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海外市场一周主要观点:由于周中美国债务上限问题得到一定程度的缓和，本周美股市场出现反弹。目前标普500席勒市盈率为29.38，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值压力没有完全释放充分，美国经济端的压力仍在，降息时点仍需等待，预计未来一段时间美股大盘仍将出现波动。此外，多数美股成长行业和价值行业仍将处于波动和分化期。由于之前短期欧洲市场震荡较多，本周欧洲多数主要市场出现反弹。由于欧洲经济仍有一定压力，未来一段时间欧洲多数重要市场指数还将出现进一步震荡；预计前期回调幅度尚不充分的欧洲重要市场指数还将出现明显的补跌。此外，加拿大S&P/TSX综合指数、澳洲标普200、日经225等发达市场还将出现一定波动。考虑到经济仍存在一定压力，以及美联储尚未进入流动性宽松周期，一些拉美、东南亚、中东等新兴市场还将出现一定波动,前期尚未回调充分的伊斯坦堡ISE100、印度SENSEX30、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、阿联酋DFM、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现进一步震荡。受美元指数反弹等因素的影响，本周港股大盘继续出现回调。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场仍将维持超跌反弹和震荡反复结合的较为复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势，未来短期行业内部仍有一定波动和分化。港股医药、生物科技、医疗保健行业内部也存在一定分化，行业内部存在一些偏中期的结构性行情，未来一段有分批低吸布局的机会。

美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现上涨，标普500、纳斯达克指数分别上涨了1.65%、3.04%，道琼斯工业指数上涨了0.38%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均出现下跌，跌幅分别为0.9%，1.04%和2.44%；恒生科技指数下跌了1.35%。

海外重要经济数据：2023年4月，欧元区CPI同比增速为7%，高于前值6.9%。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。

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