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食品饮料行业酒类4月电商数据跟踪报告:4月白酒销售保持高增长,啤酒增速小幅回升

2023-05-23 16:27:34      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

行业核心观点:

4月三大电商平台(淘系、京东、拼多多)线上销售数据公布,由于经济运行延续恢复向好态势,消费持续回暖,酒类线上销售总体表现良好,销售额同比维持正增长。从细分品类来看,白酒线上销售额同比增速亮眼,同比增加58.16%,啤酒增速小幅上升,同比增加3.53%。从线上渠道对比来看,三大电商中淘系平台与京东为销售主战场。白酒行业中,淘系和拼多多销售额同比增速有所放缓,京东销售额同比增速持续上行。啤酒行业中,淘系销售额同比涨幅回落,京东销售额同比由负转正,拼多多销售额同比跌幅进一步扩大。从龙头线上渠道来看,白酒行业中,茅台线上销售额同比翻倍,五粮液销售额同比增速持续扩大,分别同比+115.05%/+92.96%。啤酒行业中,青岛啤酒线上销售额同比由负转正,百威啤酒销售额同比跌幅小幅扩大,分别同比+8.03%/-6.59%。总体来看,4月酒类线上销售景气度上行,主要原因是:1)经济复苏,消费市场逐步恢复活力;2)去年4月疫情爆发导致的低基数效应;3)虽然春节送礼及宴席场景已过,但商务需求不断恢复。展望未来,随着线下消费场景恢复,以及经济持续复苏带来增量,基本面依旧向好,建议关注需求增长确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头,以及产品结构高端化、边际向好的啤酒龙头。

投资要点:

白酒线上销售额同比增速亮眼,龙头景气度持续上行。4月白酒三大电商线上销售总额26.57亿元(YoY+58.16%),其中京东仍为白酒线上销售主战场,其白酒销售额占比56.14%。淘系平台同比增速有所放缓,销售额为7.69亿元(YoY+37.59%)。京东同比增速持续上行,销售额为14.92亿元(YoY+67.60%)。拼多多增速放缓,销售额为3.96亿元(YoY+71.56%)。贵州茅台:线上销售总额为7.81亿元(YoY+115.05%),淘系、京东、拼多多销售额分别为1.46/4.74/1.62亿元,占比分别为18.66%/60.60%/20.74%。4月20年普飞批价维持3060元/瓶;飞天散瓶价格维持2840元/瓶,较上月整体价格小幅下跌。五粮液:4月淘系平台与京东线上销售总额2.94亿元(YoY+92.96%),淘系平台和京东销售额分别为0.70和2.24亿元,占比分别为23.79%和76.21%。4月普五(八代)价格较上月整体有所回升,大多在955元/瓶至965元/瓶价格区间内小幅波动,整体控价能力良好。

啤酒线上销售额同比维持正增长,京东与淘系差距缩小。4月三大电商啤酒销售总额为3.15亿元(YoY+3.53%)。其中,淘系线上销售额同比涨幅回落,销售额为1.50亿元(YoY+5.08%),京东同比由负转正,销售额为1.42亿元(YoY+9.29%),拼多多同比跌幅进一步扩大,销售额为0.23亿元(YoY-27.10%)。青岛啤酒:淘系与京东线上销售总额0.36亿元(YoY+8.03%),淘系平台、京东销售额分别为0.17/0.19亿元,占比分别为48.05%/51.95%。百威啤酒:三大电商线上销售总额为0.42亿元(YoY-6.59%),淘系平台、京东、拼多多销售额分别为0.19/0.22/0.01亿元,占比分别为44.39%/53.30%/2.32%。

风险因素:1.政策风险;2.食品安全风险;3.疫情风险;4.经济增速不及预期风险;5.平台数据统计有误及统计不全风险。

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