REITs市场双周报：增量资金预期改善，REITs市场边际修复

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整体行情：近两周(2023.7.17-2023.7.28)市场进入震荡阶段，整体小幅上涨。截止7月28日，REITs市场总体市值达912亿元，较两周前上涨了2.26%。近两周中证REITs指数上涨2.37%，上证指数上涨1.18%，中证全债上涨0.16%，南华商品指数上涨1.98%。中证REITs的表现强于股市、债市和大宗商品。

由于业绩不及预期以及流动性较弱等综合因素的影响，今年2月以来中证REITs指数显著下跌。7月5日，部分公募基金发布公告将公募REITs纳入旗下部分公募FOF产品投资范围，提振了投资者对公募REITs市场未来增量资金及流动性改善的信心，REITs市场呈现修复态势。

流动性：综合成交额、成交量和换手率三方面的数据，近两周整体上市场情绪转暖，成交较为活跃，较7月前两周呈现量价齐升的态势。近两周REITs总成交额为38.02亿元，较7月上半月环比上涨20.28%.近两周市场总成交量达9.14亿份，环比上涨17.78%。我们按照流通市值加权计算整体市场换手率，近两周REITs市场区间日均换手率为1.72%，较本月前两周（2023.7.3-2023.7.14）0.80%的日均换手率有了较大改善。

近两周成交活跃性呈现先增后减的态势。分板块来看，保租房、产业园区以及环保板块表现较为良好，边际改善显著；高速公路板块和仓储物流修复节奏放缓，能源板块流动性环比落入负区间。

估值：根据中证估值数据，随着近半年以来市场走低，截至2023年7月28日共有14只REITs产品估值低于其对应的ABS估值，投资性价比逐渐显现。

风险提示：基本面修复慢于预期；市场情绪波动超预期；营收/估值波动超预期

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