美资六大行23Q2业绩启示I：存贷款及息差篇

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息差、存贷款趋势总结

美国四大行中仅花旗录得净息差环比正增长。我们认为这与贷款增长中零售贷款特别是信用卡贷款增长较好，以及花旗银行中信用卡贷款占比较高有关。而摩根大通的净息差在考虑收购的第一共和之后，环比下降仅1bp，显示了其净息差的韧性和良好的资产负债管理。美国银行净息差下降最多，环比下降14bp。

贷款同比均实现增长，零售贷款特别是信用卡贷款增长及前景更好，对公贷款增速放缓源于需求的下降。除富国银行外其他五家公司贷款实现环比增长，摩根大通表现最佳。富国银行商业地产贷款和按揭贷款的疲弱拖累了贷款的增长。高盛、美国银行、摩根大通、花旗、富国银行的信用卡贷款增长均表现强劲。除了高盛、富国以外商业房地产占贷款比例均有所增加。

同比和环比来看，存款有正增长的都是富国银行、高盛和摩根士丹利。Q2的存款都受到缴税的季节性影响，普遍继续见到客户将存款从无息类别转移至付息类别也即更高收益的产品类别。这样的存款转移趋势在零售存款中表现更为明显。因此对公存款余额占比高的银行，在持续加息或者利率高位的环境中，存款价格成本压力更小。其中美国银行强调了在美国市场份额的增加；摩根大通预计23H2存款仍将有温和下降；摩根士丹利称，6月开始见到资金流向现金替代物以外的资产。

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