容知日新(688768)
事件概况
容知日新于2月22日发布2022年度业绩快报，预计实现营业收入5.47亿元，同比增长37.8%，归母净利润1.16亿元，同比增长42.6%，扣非归母净利润1.03亿元，同比增长37.7%。
(资料图)
单四季度，公司实现营业收入2.24亿，同比增长39.2%，归母净利润0.71亿元，同比增长41.8%，扣非归母净利润0.71亿元，同比增长53.4%。
疫情扰动下全年增长足量兑现，足见赛道高景气
本季度公司营收增速环比三季度显著改善，主要原因：1）前一期收入部分滞后确认，于四季度兑现；2）全年增长迅猛，四季度收入效应放大。纵观全年，公司直面合肥及全国疫情冲击，显示出超预期的抗扰动能力，充分证明了公司产品的内生竞争力和外部需求的旺盛。随着未来疫情影响减弱，公司有望借助工业数字化转型的快速发展，长期维持高速成长。
第三方智能运维效用充分验证，渗透率正处在高速攀升期
状态监测与故障诊断系统依托对设备物理参数的收集和分析，致力于减少紧急维修事件发生的概率，降低其带来的停机、排障、维修损失，同时降低不必要的维修次数和对应成本。与部分发达国家相比，我国状态监测与故障诊断行业起步较晚，但随着各工业门类规模和技术的蓬勃发展，该行业借智能化东风，逐渐进入快速上升通道，PHM市场规模于2021年达到70.81亿元，近五年CAGR为17.2%（智研瞻产业研究院数据）。公司作为完整方案提供商，有核心监测设备、系统、算法的自主研发、生产能力，并拥有相当规模的网络化在线监测客户群体，远程监测设备数量持续增长，累计服务多个大型工业企业，真实帮助企业花费有限成本获取高效运维受益。
海量实时数据+分析工程师团队+高准确度智能算法+运维服务数据中枢
云边端架构支持高效数据分析。端侧，自主研发的各类传感器，对振动、声波、加速度、温度、位移等物理数据进行采集。边侧，借助企业服务器、交换机、网关设备等进行数据的储存、管控和分发。云端，利用不断迭代的先进算法进行数据分析，形成诊断结论给出预警及解决方案，总体有效率得以提高。同时，公司致力于培养资深的分析工程师团队，针对不同行业、设备、场景的监测提供高度专业、具备实战经验的分析人才，目前人均看护设备数量已相当可观。公司重视数据价值，大量设备实时运行数据不断传输至公司中枢服务器，为分行业、场景、设备进行算法优化提供了源源不断的助力。
投资建议
容知日新深耕状态监测与故障诊断领域。在工业互联网持续渗透和智能化浪潮下有望加速赋能下游相关产业，以风电、冶金、石化、煤炭、水泥等下游领域为核心向更多细分赛道拓展。我们预计容知日新2022-2024年分别实现收入5.48/7.84/11.36亿元（前值5.92/8.33/11.42亿元），同比增长37.9%/43.2%/44.9%；实现归母净利润1.16/1.57/2.12亿元（前值1.15/1.63/2.16亿元），同比增长42.4%/35.8%/34.8%，维持“买入”评级。
风险提示
1）下游需求不及预期；2）项目兑付不及预期；3）市场拓展不及预期。
