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行情回顾：3月27日-31日，电力、环保、水务板块分别下跌1.30%、1.93%、2.71%，燃气板块上涨0.93%，同期沪深300指数上涨0.29%。
数字赋能电力低碳转型：3月31日，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》。我们认为：1）《意见》旨在“数字中国”建设浪潮下，以数字赋能电力、煤炭、油气等传统能源行业智能化转型，推动数据资源作为新型生产要素的充分流通和使用，打通不同主体间的信息壁垒，带动能源网络各环节的互联互动互补，提升产业链上下游及行业间协调运行效率，助力能源行业碳排放强度和总量“双控”。2）截至2022年底，我国风光合计装机7.58亿千瓦时，占全国装机容量的29.56%。风、光电源出力具有集中化、波动性大等特性，数字化赋能将提高对风、光电源实时出力的判断，缓解风、光出力不可控特性，并通过实时调度数字化网络下的水电、抽蓄、完成灵活性改造的火电机组进行辅助调峰，进一步提升新型电力系统对风、光的消纳能力。3）我国当前用电“日内双峰、冬夏双峰”特征日益明显，数字化赋能将提高电网负荷预测精度与对瞬时负荷的承受，强化新型电力系统下的电网稳定性。
推进农业面源污染综合防治，助力“美丽乡村”：3月28日，农业农村部印发《国家农业绿色发展先行区整建制全要素全链条推进农业面源污染综合防治实施方案》。《方案》提出目标到2025年，在先行区率先建成一批整建制全要素全链条推进农业面源污染综合防治基地。同时提出强化农业面源污染全链条综合防治：1）推进农业面源污染源头减量；2）推进农业废弃物全量利用；3）推进农业面源污染末端治理；4）推进农业生态系统循环畅通。我们认为，《方案》的实施有助于：1）推进农村人居生活环境治理，符合“乡村振兴”战略目标，进一步实现农林生物质、禽畜废弃物等资源化，有效缓解农村面源污染问题，促进农村循环经济发展；2）推动农村流域治理，农村污水处理率有望提升，并带动相关污水处理设备及管道建设的需求，促进农村地区环境基础设备建设。
投资建议：《意见》在能源数字化建设中将电力数字化建设放在前位，在“双碳“目标下，新能源消纳、电网安全稳定运行均有赖于数字化赋能新型电力系统建设。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。在“乡村振兴”战略背景下，农业面源污染有望得到改善，《方案》有望推进农村人居生活环境治理，实现农林生物质、禽畜废弃物等资源化，推动农村循环经济发展。谨慎推荐固废综合治理板块的高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
