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万达信息(300168)
深耕智慧医卫、政务，国寿入主促经营好转
公司形成了“3+2”的业务架构，传统优势板块包含智慧医卫、智慧政务和ICT，处于行业领先位置，战略板块为健康管理和智慧城市。2019年11月，国寿成为公司第一大股东，参与治理，公司经营情况好转。2023年1月，公司完成定增发行，国寿增持显示战略投资定位。
数据要素市场建设进入落地阶段
“数据二十条”初步构建我国数据基础制度，各地方陆续出台相关细则，数据要素市场建设进入落地阶段。公共数据是数据资源的重要组成部分，授权运营有望成为开放共享的重要方式，带来数据治理、运营平台等建设需求，打通新的数据要素流通商业模式。
有望深度受益健康医疗等领域的数据要素变革
公司智慧医卫业务形成了全线产品和解决方案，布局数据应用领域，拥有两个相关国家级创新平台，承建全国首个落地的省级三医联动信息化项目，与宁数科创成立合资健康大数据平台。公司深度参与上海等城市数字化，搭建城市互联网入口，有望受益于地方数据要素建设。
盈利预测、估值与评级
基于公司以上变化以及参考2022年业绩预告，我们将公司2022-2024年营收预测由35.09/40.98/48.64亿元调整至32.44/39.84/49.92亿元，对应增速分别为-7.65%/22.79%/25.31%，归母净利润由-0.55/0.87/1.67亿元调整至-3.05/0.96/3.04亿元，对应增速分别为-540.12%/131.48%/216.96%，EPS分别为-0.26/0.07/0.21元/股，CAGR为63.76%。考虑到数据要素市场建设进入落地阶段，数据产品和服务市场广阔，公司智慧医卫、智慧政务等业务有望深度受益，参考可比公司2023年平均PS为7.95倍，我们给予公司2023年PS为8倍，目标价22元，维持“买入”评级。
风险提示：政策落地不及预期，产品和技术不及预期，行业竞争加剧风险
