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糖酒会白酒总结报告:会展如期热闹,酒企和渠道积极参与,传递信心

2023-04-17 15:05:47      来源:研报中心


【资料图】

投资要点

春糖会酒类展区反馈:展商踊跃,名优白酒关注度高。 1)传统白酒:人流爆满,名优酒受渠道关注度更高。 2)葡萄酒及国际烈酒:组团参展效果较好,需求端仍保持相对谨慎态度。 3)低度潮酒及啤酒:持续创新产品口味,线上引流增加曝光度

新品发布会反馈:主要酒企积极推新,强化品牌价值。 1)夜郎酱酒新品发布会:正式发布三款酱酒产品分别定价 298 元、 388 元、 488 元、锚定中高端市场,与超高端产形成强势互补,丰富产品矩阵,同时在各销售环节设置更有竞争力的利润空间,同时导入五码合一数字化模式,通过控盘分利模块,加强实施价格管控举措,推动各销售环节利益达成,有效提升各销售环节积极性和产品动销。 2)国缘柔雅兼香型白酒战略新品发布会:推出国缘六开终端零售价 1099 元/瓶,承接四开价位段扩展,与 V 系形成战略协同与竞争协防,有望在填补空白价位段的同时,以高端化带动全国化,提升开系列品牌价值、扩张销售渠道、消费场景及消费人群,带动国缘品牌全系产品销售扩张,打造利润增长新动能

酒企反馈:高质量发展为核心,名优酒企步伐坚定。 1)五粮液经销商大会:坚持巩固八代五粮液大单品千元价位带市场核心地位,动态减量坚持计划量稀缺性,合同执行严格不调整、不推迟。对现有低质量销售商家逐步缩减计划量、销售配额乃至取消经销权; 1618 着力打造千元价格带宴席第一品牌;经典五粮液战略地位不动摇,稳定市场价格;文化酒坚持高品质、高价格、高价值和审批量小的三高一小原则,提高产品附加值和金融属性。针对渠道优化结构,严肃治理渠道违规行为为重,保障费用资源投入的真实有效性;同时进一步完善激励机制,比如新增过程考核激励、不定期开展专项活动等,协助经销商进行终端客情维护持续提高赋能经销商能力,厂商共同加码拓展团购渠道。 2)汾酒经销商座谈会:公司明确高质量发展共识,以汾酒复兴纲领为指引,持续提升品牌价值,将全面夯实渠道基础,切实提高“亩产量”,进一步聚焦资源,优化战略方案,提升整体布局;通过一批重大工程、关键项目建设,为长期主义品质路线奠定坚实基础。 3)舍得公司交流:老酒战略为长远发展的核心思想,四大维度持续深耕。公司长期思路要坚持价格为核心,小步快跑稳健发展,今年不以招商为主要重心,更多是陪着经销商成长;其中品味舍得快速成长,今年高度重视宴席成立专项组研究宴席;藏品十年未来 2-3 年目标 10 亿元,智慧舍得尽快达到 10 亿;沱牌前两年快速招商,这两年深度运营,未来要落实厂商 1+1,提升人均效能。

白酒观点:维持合理预期,二季度对板块可更乐观。 板块在经历了 3 月份的调整,上周渠道经销商反馈基本符合预期,板块受资金影响有所回调,我们认为,当前行业趋势不变,长期来看行业向名优酒企、产区、品牌集中的趋势是不变的,名优酒企持续内部改革、精细化管理,增长动能较足,仍有较大的空间。上半年仍然是酒企实际消化库存的阶段,酒企积极组织活动、推新、返厂游、品鉴会、圈层营销等,助力动销,坚持计划量稀缺性、控货挺价、违规经销商的严厉处罚等,有望逐步推动价格体系的上行。我们认为预期逐步回归合理,随着后续场景/经济复苏持续,价盘有望稳定提升。全年重点推荐五粮液、泸州老窖、舍得酒业、洋河股份、迎驾贡酒。

风险提示:宏观经济波动、复苏不及预期、食品安全问题。

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