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焦点消息!电力设备新能源行业周报:CIBF发布多款新型电池,风光大基地第三期印发

2023-05-23 17:23:12      来源:研报中心

投资要点:

市场表现:


(相关资料图)

上周(05/15-05/21)电力设备板块整体上涨1.67%,在申万31个行业中排第7位,跑赢沪深300指数1.50个百分点。年初至今,电力设备板块整体下跌3.76%,在申万31个行业中排第23位,跑输沪深300指数5.87个百分点。电力设备板块PE估值为22.2倍,处于相对低位水平,相对于沪深300的估值溢价为95%。上周电力设备子板块涨跌不一,光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动2.69%、3.04%、-0.79%、4%、8.44%、3.63%。个股方面,上周上涨的个股有285只(占比85.3%),涨幅前五的个股分别为万胜智能、祥明智能、迦南智能、英可瑞、鸣志电器。

市值方面,A股申万电力设备板块总市值为6.60万亿,在全部A股市值占比为6.98%。成交量方面,上周申万电力设备板块合计成交额为4187亿元,占全部A股成交额的9.69%,板块单周成交额环比上升16.12%。主力资金方面,上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为56.75亿元,在申万一级行业中排名第28位。

电动车&锂电池板块

(1)电动车需求回暖,市场维持高需求

CIBF2023电池展会发布多款新型电池及应用。新型电池及材料:磷酸锰铁锂、钠电、聚合物材料、复合集流体、46系电池等。近期锂盐随着电池厂补库存,短期内市场交易量上升带动价格上行,我们认为中长期价格将震荡运行。6月行业排产情况向好,市场需求逐步恢复,预计全年电动车销量将超900万辆。

(2)近期各材料价格企稳,需求逐步回暖,预计6月将恢复高增长

1)锂盐:碳酸锂本周价格加速回弹,上游挺价情绪强烈,电池级碳酸锂5月19日报价29.75万元/吨。2)正极材料:铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳回升,需求端逐步恢复。3)负极材料:下游部分企业有库存需求,但边际增量较低,总体来看尽管开工率小幅回升,但市场价格仅仅表现为企稳。4)隔膜:本周隔膜市场需求平缓恢复,近期碳酸锂价格快速回弹反而抑制了部分需求。5)电解液:碳酸锂价格上涨造成氟化锂产量紧张,导致六氟磷酸锂短期供不应求,价格超涨。

建议重点关注:宁德时代:全球锂电龙头。1)出货量:2023年保守出货430GWh,全年利润约450亿元。2)锂盐自供比例提升:邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨量,成本约15-20万元/吨),江西项目约3万吨(今年Q2投产,预计全年贡献2万吨量,成本约10万+/吨),可满足60GWh电池生产。亿纬锂能:积极布局海外业务,上、中游材料布局强化公司盈利。1)公司在动力电池端布局三元大圆柱系列,在荆门、成都等地区形成产能,此外为打开海外市场,在匈牙利规划产能,预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh;储能业务迅速增长,2022年公司储能出货约10GWh,市场份额行业前列。

2)公司在上游锂盐、镍矿,中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂,相关产能达产将进一步降低公司成本,强化盈利能力。

光伏板块

(1)内外需持续高位,风光大基地第三期印发

国内:光伏需求持续上升,4月光伏新增装机量14.65GW,环增10.23%。另外,风光大基地第三期印发。其中,甘肃省第三批大基地规模为14.2GW;内蒙古第三批风光基地项目清单共计超10GW风光项目,其中光伏项目近1.5GW;青海省第三批风光大基地项目总计6个项目入选,规模为5.53GW,其中光伏超4.5GW。国外:出口上,4月光伏电池、组件出口305亿元,受排产发货节奏略低于3月,但仍处高位,后续组件价格下降下仍有空间。

(2)上游加速降价,组件价格微降

1)硅料:价格加速下降。上游环节供需关系持续逆转,供过于求的矛盾在二季度开始明显演化。硅料生产环节现货库存持续堆高,并且难以消化和递减。2)硅片:大幅降价。当前M10,G12尺寸硅片价格已经来到每片4.6元人民币以及每片6.1元人民币左右,环比跌幅落在16-17%之间。硅片库存持续堆积,若现有的高档稼动率依然维持,月底库存水平有望来到15-17GW,部分厂家开始商讨后续减产规划。3)电池片:价格随硅片下降。电池片价格受到上游硅片的跌价对应下跌,除了部分厂家因为停电检修外,电池片稼动水平仍然维持高档。海外美金价格由于部分采取锁汇机制,对应价格跌幅缩小。

4)组件:本周组件价格微降。受上游跌价影响,终端观望心态更加明显。为抢占市场,价格开始出现分化,部分低价单显现。海外组件价格暂时持稳。

建议重点关注:石英股份:1)国内唯一掌握高纯石英砂资源龙头,扩产下产能有望进一步释放。2022年公司实现石英砂产量3.69万吨,同增52.30%。另外6万吨/年高纯石英材料项目有望H2逐步投产;2)公司有望享受高纯石英砂价格上升红利。公司一季报实现收入、扣非净利12.2、8.1亿,环增58.7%、89.7%。天合光能:1)一体化不断推进,预计单瓦净利未来修复空间较大。公司打造青海零碳产业园区。公司计划到2023年底形成硅片、电池、组件产能50GW/75GW/95GW;2)分布式、海外优势下盈利有望保障。公司海外长期布局,具有渠道品牌优势。另外分布式分拆上市,形成协同效应,降低债务压力。

风能板块

大宗商品价格小幅下滑,持续关注海工出海

本周(截至5月19日),风电机组招标总计约640MW,均为陆风。风电整机开标总计约4338.8MW,均为陆风。中标价格方面,陆风含塔筒中标单价2078元/kW;不含塔筒中标单价1955元/kW,本周单千瓦中标价格较上周小幅回调。

国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底,全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦,同比增长9.7%,其中风电装机容量约3.8亿千瓦,同比增长12.2%。1-4月份,全国发电设备累计平均利用1145小时,比上年同期减少31小时,其中风电866小时,比上年同期增加87小时。1-4月份,全国新增发电装机容量8442万千瓦,同比增加4208万千瓦,其中风电1420万千瓦,同比增加462万千瓦。

建议重点关注:东方电缆:海上风电高速发展背景下,公司作为海缆龙头,产品矩阵丰富,有望率先受益。近期成为欧洲海上风电项目66kv海缆及配件供应商,海外市场开拓取得新的进展,增强市场信心。大金重工:公司码头资源丰富,产品矩阵涵盖主流及大兆瓦风机,欧洲反倾销税约7.2%,为全国最低。近期与欧洲能源企业签订单桩供货合同,海外市场有望进一步开拓。

风险提示:(1)全球宏观经济波动;(2)上游原材料价格波动;(3)风光装机不及预期风险。

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