大类资产追踪周报：北向资金小幅流出，A股维持震荡

本周 A 股主要宽基指数冲高回落，其中沪深 300 指数下跌 0.44%，中证 500指数下跌 0.62%，科创 50 指数下跌 1.32%； 资金方面，北上资金本周净流出91.60 亿元，其中汽车、 通信和交通运输流入规模居前， 流入规模分别为 27.5亿元、 20.0 亿元和 10.2 亿元， 食品饮料、 医药和银行流出规模居前，流出规模分别为 37.8 亿元、 25.3 亿元和 21.6 亿元； 截至 7 月 6 日融资融券余额为1.60 万亿元，较上周末增加 91.31 亿元； 行业涨幅方面， 煤炭、 汽车和交通运输领涨，涨幅分别为 3.41%、 3.00%和 2.60%； 传媒、 计算机和电力设备领跌，跌幅分别为 4.73%、 2.90%和 2.41%。 债券市场长端利率上行， 7 天回购利率下行；商品市场走势分化，其中 COMEX 黄金本周上涨 0.14%，NYMEX 原油本周上涨 4.57%。

资产概览

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A 股市场主要宽基指数冲高回落，海外权益市场普遍下跌，债券市场普遍上涨，商品市场走势分化。 权益市场方面，沪深 300 下跌 0.44%，中证500 下跌 0.62%，科创 50 下跌 1.32%。海外权益市场普遍下跌，其中纳斯达克指数下跌 0.92%，英国富时 100 下跌 3.65%，德国 DAX 下跌 3.37%，日经 225 指数下跌 2.41%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨 0.08%，中证企业债上涨 0.16%。商品市场走势分化，南华商品指数本周上涨 1.06%，螺纹钢下跌 1.34%， LME 铝下跌 0.70%，大豆下跌 1.73%，黄金上涨0.14%，原油上涨 4.57%。

最新观点

宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格、宏观政策、经济增长类因子；本周主要负贡献来自货币利率及国际金融类因子。

北上资金本周为净流出。 北上资金本周净流出 91.60 亿元，上周净流出84.81 亿元。分行业看，汽车、通信、交通运输流入规模居前，其中通信及交通运输由负转正；食品饮料、医药、银行流出规模居前，三者均连续两周流出。机构调研数据滚动四周关注度较高的是机械、医药、电力设备、计算机、汽车。

融资买入活跃度下降。 截至 7 月 6 日融资融券余额为 1.60 万亿元，较上周末上升 91.31 亿元。融资买入活跃度下降，截至 7 月 6 日融资买入额占融资余额比为 3.88%，位于最近三个月后 15.00%分位。

债券市场长端利率上行， 7 天回购利率下行。 长端利率本周上行 0.52bp至 2.64%，前一周下行 3.50bp；短端利率本周下行 4.44bp 至 1.83%。 7 天回购利率本周下行 124.32bp 至 1.88%，上周上行 91.04bp 至 3.13%，滚动20 日均值震荡。国债利差上行 4.96bp、国开债期限利差上行 2.76bp， 3M中短期票据-3M 国开债信用利差本周下行 0.29bp。

商品市场走势分化。 南华商品指数本周上涨 1.06%，其中工业产品指数上涨 0.96%，农业品指数上涨 2.44%， SHFE 螺纹钢下跌 1.34%， LME 铝下跌 0.70%，大豆下跌 1.73%。 COMEX 黄金本周上涨 0.14%，近一个月呈震荡走势。 NYMEX 原油本周上涨 4.57%。

风险提示

量化模型因市场剧烈变动失效。

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