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家用电器23W34周度研究:一图解读欧圣电气

2023-08-23 11:38:05      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

周度研究聚焦:一图解读欧圣电气

上周家电板块走势:上周(2023/8/14-2023/8/18)沪深300指数-2.58%,创业板指数-3.11%,中小板指数-4.1%,家电板块-1.37%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-1.22%、-1.52%、-0.93%。个股中,上周涨幅前五名是创维集团、公牛集团、立霸股份、亿田智能、亿利达;上周跌幅前五名是*ST康盛、火星人、视源股份、创维数字、飞科电器。

原材料价格走势:2023年8月18日,SHFE铜、铝现货结算价分别为68000和18400元/吨;SHFE铜相较于上周-0.51%,铝相较于上周-0.46%。今年以来铜价+2.49%,铝价-1.74%。中国塑料城价格指数为845.94,相较于上周+0.18%,今年以来-2.14%。2023年8月11日,钢材综合价格指数为109.62,相较于上周价格-0.93%,今年以来-3.21%。

投资建议:8月18日,证监会在活跃资本市场答记者问中明确“提高上市公司投资吸引力,更好回报投资者”,并指出“强化分红导向”,鼓励“大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性”。我们认为,龙头家电公司分红属性明确且相对稳定,其投资价值有望得到提升。

行业层面,我们认为悲观的情绪已经释放的较为充分,在行业本身基本面较为扎实的背景下,下半年有望迎来估值切换。我们仍坚持年初以来提出的“空调”、“出口”、“可选”三大方向,认为后续业绩的确定性或对相关子板块和个股行情形成支撑。建议关注:1)9-10月空调开启的24冷年补库(上周产业在线发布7月空调数据,家空销售1661万台,同比+23%,其中内销出货1175万台,同比+28%(相较19年+35%),出口485万台,同比+13%。行业数据再度证明行业处于较高景气度状态;2)3-4Q低基数下加持的出口修复(利润端汇率、大宗、海运费均为正贡献)。

标的方面,建议关注:1)白电:如【海信家电】/【美的集团】/【盾安环境】/【格力电器】/【海信视像】;2)出口+可选:如【海尔智家】/【石头科技】/【科沃斯】。

风险提示:房地产市场景气程度回落的风险;汇率、原材料价格波动风险;新品销售不及预期的风险。

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