海外策略周报：海外多数市场还将面临进一步回调

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海外市场一周主要观点:本周美股三大指数涨跌不一，周内波动较多。目前标普500席勒市盈率为30.39，仍然大幅高于历史平均数和中位数。由于美股大盘估值仍然较高，美国整体经济仍然存在压力，流动性仍然偏紧，预计未来一段时间美股大盘还将出现进一步调整，美股不同成长行业内部和不同价值行业内部还将出现进一步的震荡和分化，且在这种回调行情中美股不同行业中还将轮番有重要个股出现单日明显回撤。由于之前短期回调幅度较大，本周欧股市场也出现反弹。由于欧元区的经济仍然较为疲软，欧元区货币政策宽松周期未至，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX50指数、欧洲STOXX600指数、英国富时100、德国DAX、法国CAC40、意大利富时MIB等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长和价值行业将会面临进一步的震荡和分化。预计在流动性偏紧叠加经济疲软的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现一定波动。由于日经225指数估值仍然处于偏高水平，叠加欧美等发达市场的联动影响，预计日经225指数未来一段时间还将出现进一步回调，多数成长和多数价值行业容易出现一定震荡。考虑到多数发达经济体流动性偏紧，一些海外新兴市场还将出现一定分化和波动；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现一定回调。本周恒生指数出现小幅反弹，港股大盘仍然周内波动较多。由于外围市场波动的影响仍在，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的不定期影响，港股市场暂时将出现超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。从指数权重分布来看，预计未来短期内恒生指数和恒生中国企业指数的波动率仍低于恒生科技指数的波动率。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的态势。恒生金融业未来短期将存在一些波动，但考虑到里面部分资产处于估值较低的水平，未来一段时间有随着回调和波动逐步分批低吸布局的区间。

美股市场一周表现：本周美股三大指数涨跌不一，标普500、纳斯达克指数分别上涨了0.82%、2.26%，道琼斯工业指数下跌了0.45%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数均出现上涨，涨幅分别为0.03%、0.46%，恒生香港中资企业指数下跌了0.22%；恒生科技指数上涨了1.29%。

海外重要经济数据：2023年8月，美国Markit制造业PMI为47，低于前值49。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。

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