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万丰奥威(002085)
公司预计2022年全年实现归母净利润7.8~8.8亿元，同比增长134%~164%
2023年1月30日，公司发布2022年年度业绩预告，公司预计2022年全年实现归母净利润7.8~8.8亿元，同比增长134.0%~164.0%；预计2022年实现扣非净利润7.1~8.1亿元，同比增长259.2%~310.1%；预计2022Q4单季度归母净利润为1.9~2.9亿元，同比增长90.4%~192.6%，整体业绩符合我们预期。考虑到公司轻量化、通航业务开拓顺利，降本增效助力公司经营水平持续改善，我们上调此前盈利预测，预计公司2022-2024年公司归母净利润为8.27（+0.38）/10.31（+0.23）/12.42（+0.47）亿元，EPS为0.38（+0.02）/0.47（+0.01）/0.57（+0.02）元/股，对应当前股价PE为17.9/14.4/11.9倍，公司产品结构持续优化，盈利能力稳步提升，维持“增持”评级。
汽车轻量化与通航业务双轮驱动，降本增效助力全年业绩显著改善
据公司公告披露，报告期内公司汽车金属部件轻量化业务不断优化市场结构，快速反应和满足下游客户需求，充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应；通航飞机制造业务订单良好，经营稳健。另一方面公司不断强化产品价格管控，优化价格结算联动机制；同时推进大宗物资采购管控，通过工艺改进、技术创新，以降本提效，提升整体业务盈利能力。
按照谨慎性原则计提商誉减值0.38亿元，2023年轻装上阵成长可期
据公司公告披露，公司结合行业发展及企业经营情况，判断收购上海达克罗涂复工业有限公司所形成的商誉出现减值迹象。按照谨慎性原则，公司预计计提商誉减值约0.38亿元，一定程度上影响了2022年公司业绩水平。剔除上述商誉减值因素，综合全年经营情况，公司预计归属于上市公司股东的净利润为8.2~9.2亿元，同比增长145.4%到175.4%。
风险提示：海内外汽车需求不及预期、疫情反复、公司新项目推进不及预期、原材料价格大幅度上涨等。
