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最新PMI数据显示，伴随疫情影响的消退，制造业和服务业明显恢复，交通物流状况大幅改善。与此同时，春节期间旅游人次、旅游收入、电影票房等数据均显示经济的复苏在广泛展开，这一趋势有望延续。
1月权益市场外资流入量创2015年以来的新高，这可能与美联储加息步入尾声、资金流入新兴市场有关，而境内的场外资金尚未大量流入。未来居民收入改善的程度，资产配置正常化推进的节奏将决定场外资金的变化。
美国四季度经济增长好于预期，能源上涨和供应链扰动带来的通胀压力逐步消失，市场开始交易经济软着陆的场景。但劳动力市场的紧张如何缓解，服务业价格以多快节奏回落，仍然需要更多数据确认。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险
