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投资要点：
事件：2月22日，国家能源局发布《关于加强电力可靠性管理工作的意见》，提出“发电企业要加强燃料、蓄水管控及风电、光伏发电等功率预测，强化涉网安全管理，科学实施机组深度调峰灵活性改造，提高设备运行可靠性，减少非计划停运。电网企业要加大城乡电力基础设施建设力度，提升供电服务和民生用电保障能力。”
光伏组件价格有望逐步降低，新能源装机规模有望高增。硅料长期供大于求，或将带动硅片和组件价格持续下行。根据硅业分会数据，保守预计2023年全国硅料产量为135万吨左右，硅片约525GW，同终端350GW需求相比，硅料和硅片长期处于供大于求的状态。我们预计随着组件价格的进一步下行，光伏电站投资回报率有望逐步提升，并进一步带动光伏装机规模持续提升。根据全球能源互联网发展合作组织发布的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，预计我国2025年风电/光伏累计装机容量分别为5.36/5.59亿千瓦，风光装机占比将达到37.12%，2020年至2025年平均复合增长率为15.62%。2030年风电/光伏累计装机容量分别为8.00/10.25亿千瓦，风光装机占比将达到48.03%，2025年-2030年平均复合增长率为10.76%，新能源装机规模有望保持高增。
新能源发电功率预测是保障电网安全的必要手段，市场空间广阔。风光发电受自然环境影响，存在显著间歇性和波动性特征，发用电的不匹配将对电网的稳定性产生较大冲击，造成巨大经济损失。随着新能源装机规模快速提升，电网的稳定性受到更大挑战，新能源发电功率预测需求提升。根据沙利文发布的数据，2019年我国新能源发电功率预测行业市场规模为6.34亿元，预计2024年市场规模将达到13.41亿元，2019-2024年新能源发电功率预测市场规模的复合增速高达16.2%，新能源功率预测具备广阔成长空间。
加强灵活性资源建设，科学实施深度调峰。灵活性资源是实现新能源消纳的重要保障，随着新能源装机占比的逐步提升，灵活性资源的重要性愈加凸显。从灵活性资源的种类来看，包括灵活性改造后的火电、抽水蓄能、电化学储能等，其中火电灵活性改造是最具可行性和经济性的方式。随着风光大基地的逐步推进建设，火电灵活性改造也将迎来加速发展的机遇期。此外，随着我国辅助服务市场建设机制逐步完善，火电机组灵活性改造项目的经济性有望逐步提升，进一步刺激火电运营商加快火电灵活性改造进程。
投资建议：随着新能源装机规模快速提升，新能源发电的波动性对电网带来的冲击逐步增大，新能源发电功率预测作用逐步凸显。此外，为保障新能源发电消纳，维护电网稳定，火电灵活性改造需求也逐步增加。重点推荐：新能源发电功率预测龙头企业【国能日新】；火电节能环保设备商【青达环保】；积极布局火电灵活性调峰储能改造解决方案的【西子洁能】；华电旗下、风光火氢协同发展的辅机龙头【华电重工】。
风险提示：政策推进不及预期，产业发展不及预期，新能源发展不及预期。
