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【核心观点】插件接入有望加速ChatGPT能力迭代，为国内大模型开发与迭代带来指引。在此基础上，国内内容行业或加速生产效率革新，AIGC对于游戏、营销、影视制作等相关内容创意生产行业的降本增效价值有望加快显现。我们从四个方向筛选AIGC场景应用端标的:1.AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势,相关标的有昆仑万维、汤姆猫；2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术将帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀和三人行；3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在数字出版、游戏、影视领域，相关标的有中文在线、完美世界、光线传媒等；4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买。港股传媒互联网方面，我们认为在年内：1）pipeline充足的游戏龙头；2）具备流量优势的头部媒体平台和社区；3）内容优势显著的PUGC平台4）供给端壁垒深厚的电商/本地生活平台等，具备估值+业绩双重修复机会，同时建议关注头部互联网公司积极拥抱AIGC等新技术对估值的催化。
【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅10.48%，在30个中信一级行业中位列第1位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。从细分行业来看，上周游戏板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅19.22%，其他文化娱乐、影视表现次之。
【重要行业新闻】《网络表演直播与短视频术语》发布；抖音推出定位为“年轻人兴趣知识视频平台”的中长视频APP“青桃”；TVB附属公司77工作室及TVBC优酷签署合作框架协议；腾讯2022年全年营收5545.52亿元，净利润1882.43亿元；影片《保你平安》票房突破5亿；2023年进口网络游戏审批信息发布，共有27款游戏过审；3月国产网络游戏审批信息发布，共有86款游戏过审；米哈游新作《崩坏：星穹铁道》全球PC+移动公测时间为2023年4月26日；《以闪亮之名》正式开启公测；《原始征途》手游全平台公测；《摩尔庄园》手游将在2023年5月26日起移交淘米游戏发行运营；微软宣布将推出3DAvatar功能。
【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险
