行情回顾 2023.3.27-2023.03.31），申万汽车行业上涨 2.19%，表现强于大盘，所有一级行业中涨跌幅排名第 7。分子板块看，摩托车及其他涨幅最大，汽车服务涨幅最小。摩托车及其他上涨 4.59%，商用车上涨 4.15%，乘用车上涨 2.24%，汽车零部件上涨 1.87%，汽车服务上涨 0.58%。
核心观点&数据
国内市场：
(相关资料图)
新能源车销量增速分化，头部车企销量增长强劲。2023年3月，8家新能源车企电动乘用车合计销量约10.97万辆，同比+36%，环比+25%。分车企看，广汽埃安、理想汽车销量增长强劲：广汽埃安销售4.0万辆，同比+97%，环比+33%；理想汽车销售2.1万辆，同比+89%，环比+25%。从2023年1~3月累计销量来看，8家新能源车企电动车合计销量约25.3万辆，同比+28%。海 外市场：
欧洲重要国家新能源车销量回暖。据欧洲各国车协官网，2023年2月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计12.8万辆，同比+5%，环比+23%。七国合计渗透率为20%，同比-1.1pct，环比+3.6pct。其中，法国、西班牙保持较强同比 增速；法 国2月新能源 汽车销 量3.0万 辆，同 比+30%， 环比+21%；西班牙2月新能源汽车销量0.9万辆，同比+43%，环比+26%。
此外，欧盟成员国达协议，批准2035年起禁售化石燃料新车美国新能源车销量增长提速。据Marklines，2023年2月，美国新能源汽车销量11.0万辆，同比+62%，环比+7%；渗透率为9.4%，同比+3.2pct，环比+0.2pct。公司动态：
比亚迪、长城汽车、广汽集团、博俊科技等披露2022年业绩。1）比亚迪：2022年度，公司实现营业收入4240.61亿元，同比+96%；归母净利润166.22亿元，同比+446%。2）广汽集团：2022年度，公司实现营业总收入1100.06亿元，同比+45%；归母净利润80.68亿元，同比+10%。3）长城汽车：2022年度，公司实现营业收入1373.40亿元，同比+0.7%；归母净利润82.66亿元，同比+23%。4）博俊科技：
2022年度，公司实现营业收入13.91亿元，同比+73%；归母净利润1.48亿元，同比+76%。
投资建议
2022年7月开始汽车板块震荡下行，我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。我们预计2023年汽车需求向上，其中新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。
1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注长城汽车；
2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等
风险提示
新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化
