资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

公司三大业务稳定发展,利润端短期承压:每日讯息

2023-04-06 09:06:21      来源:研报中心


(资料图片)

宇信科技(300674)

投资要点

投资事件: 3 月 30 日, 公司发布 2022 年度报告。 2022 年公司全年实现营业总收入 42.85 亿元,同比增长 14.99%;归母净利润 2.53 亿元,同比下降 36.09%;扣非归母净利润 2.44 亿元,同比下降 32.42%。

公司三大业务稳定发力, 实现优质客户突破。 公司全年实现营业总收入 42.85 亿元,同比增长 14.99%。分业务来看, 全年软件开发业务收入实现 31.47 亿元, 同比增长10.04%,占总收入 73.46%;创新运营业务受宏观环境影响收入较去年保持平稳, 全年收入 1.65 亿元, 同比增长 0.2%,占总收入 3.84%;受信创持续推进, 公司系统集成业务增速亮眼,全年实现收入 9.69 亿元, 同比增长 38.5%,占总收入 22.62%。 在客户方面,公司产品受到大型客户的高度认可,软件收入中来自国有大行、股份制银行、大型资产规模城商行超过 50%;同时在非银金融机构和外资银行实现新突破,相比于去年收入增长分别达到 50.2%和 98.9%。 未来公司将进一步加强对项目和人员的管理,巩固其行业龙头地位。

费用管控效果明显, 克服压力持续加大研发投入。 2022 年公司主营业务综合毛利率为26.98%, 同比下降 7.17%,主要原因在于软件业务毛利同比下降较大,高毛利率创新业务收入基本平稳, 且毛利率较低的集成业务收入增长较快导致。 公司在费用控制方面表现良好,全年销售费用为 1.40 亿元,同比下降 9.59%;管理费用为 2.4 亿元,同比下降 18.93%。公司高度重视研发投入, 虽遇利润下滑难点,但投入力度不减,全年研发投入 5.00 亿元, 同比增长 15.00%,研发主要聚焦在统一研发平台(金融行业)、低代码平台、信贷核心标准产品、大数据平台系列产品、监管系列产品、金融科技管理平台、云豹 DevOps 系列产品、智能渠道系列产品。

行业保持高景气度, 发布员工持股计划及股权激励,彰显公司信心。 根据工信部赛迪研究院报告显示, 2021 年中国银行业 IT 解决方案整体规模达到 479.59 亿元, 同比增长 24.7%。预计到 2026 年,中国银行业 IT 解决方案市场规模将达到 1390.11 亿元, 2022 年-2026 年的年均复合增长率将达到 23.55%。 公司作为行业龙头之一,在数据、 信贷、 监管和渠道业务均取得重大突破, 市占率保持行业领先水平,其产品优势在新一轮的市场竞争中将更加凸显。 同时公司在近期发布员工持股计划和股权激励计划, 彰显公司发展信心。 其中员工持股计划涉及的标的股票规模不超过 327 万股,约占公司股本总额的 0.46%。其中,拟预留不超过 20 万股作为预留份额,占本次员工持股计划总量的 6.12%, 受让价格为 10.31 元/股,业绩考核为以 2022 年为基数, 2023 年-2024年营业收入或净利润增长率分别不低于 15%和 30%。 股权激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量不超过 741.32 万股, 限制性股票的授予价格为 10.31 元/股, 业绩考核为以 2022 年为基数, 2023-2024 年营业收入或净利润增长率分别不低于 15%和 30%。

投资建议: 我们对公司 2023、 2024 年业绩做出预测与调整, 并新增 2025 年预测。我们预测公司 2023-2025 年营收分别为 51.5/62.6/75.3 亿元(2023、 2024 年前预测值为 53.16/64.32 亿元),归母净利润分别为 3.72/4.96/6.44 亿元(2023、 2024 年前预测值为 4.73/6.24 亿元),对应 PE 分别为 41/31/24 倍,维持“买入”评级。

风险提示: 业务发展不及预期,政策推进缓慢,疫情再次大规模反复等

关键词

最近更新

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行
Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30