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海外2023年度策略报告:互联网的白银时代 环球快报

2023-01-16 20:24:53      来源:研报中心


(资料图)

宏观环境利好互联网

美联储加息周期有望渐入尾声,通胀基本得到控制,宏观调控重点开始转向经济增长,同时国内针对互联网板块监管有望回归正常。

互联网行业增长见顶,细分领域竞争加剧。互联网行业用户消费总时长接近天花板,用户增长见顶,细分领域竞争加剧。2023年,短视频、电商、本地生活赛道均竞争激烈,值得关注。

变现侧受益于疫情复苏。随着疫情防控政策放开及政策环境逐步宽松,互联网板块基本面回暖。广告板块波动与消费大盘走势趋同,预计2023年同比增长15%。游戏版号放开,2023年有望表现亮眼。电商板块除了疫情修复外,还有来自直播电商的内生增长,弹性最大,预计同比增长约20%。

降本增效推动业绩增长。经历了2022年宏观环境恶化的特殊时期,各公司均采取措施降本增效,大幅降低营销费用和人员成本。预计降本增效举措仍将是2023年互联网行业主旋律。

人工智能、虚拟现实等技术带来新机遇。苹果MR、AIGC、ChatGPT等新板块已开始成长。苹果MR预计2023年下半年上市;2022年AIGC大放异彩,被Science评为2022年度科学十大突破,有望颠覆现有内容生成模式;ChatGPT大幅提高了AI在人机对话中的准确度和可控性。

建议关注

随着政策常规化、美国加息渐进尾声,美国通胀基本得到控制,我们看好互联网行业前景,给予“强于大市”评级。根据公司情况,我们建议关注拼多多(PDD.O)、BOSS直聘(2076.HK)、哔哩哔哩(9626.HK)、爱奇艺(IQ.O)、阿里巴巴(9988.HK)和快手(1024.HK)。

风险提示:国际宏观环境恶化;政策效果不及预期;行业竞争加剧;测算误差风险;

关键词 竞争加剧 降本增效 同比增长

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