资讯 创新 业界 数码 财经 电商 观点 人物 生活 综合 聚焦 关注 热点

最新:收入稳健增长,22Q4盈利改善明显

2023-01-20 19:27:48      来源:研报中心

欧派家居(603833)

事件:


(资料图片)

公司发布2022年年度业绩预增公告:

公司预计2022年收入214.64至235.08亿元,同比+5%至+15%;归母净利润26.66至27.99亿元,同比+0至+5%;扣非后归母净利润25.10至26.36亿元,同比+0至+5%。

分季度看,预计2022Q4公司收入51.95至72.39亿元,同比-14.0%至+19.9%;归母净利润6.75至8.08亿元,同比+22.3%至+46.4%;扣非后归母净利润5.90至7.15亿元,同比+18.7%至+44.0%。在疫情反复、地产景气度下行等多种因素影响下,公司收入稳步提升,业绩仍保持双位数增长,彰显定制家居龙头经营韧性。

收入稳步提升,龙头经营韧性彰显

在国内疫情反复、房地产景气度下行等多因素交织影响下,公司以“拓渠道、抢流量、增单值、扩份额”为总基调,坚定公司大家居战略主线,多维度稳步推进大家居业务的创新、突破、落地,2022年收入端同比+5%至+15%的,稳健经营,其中,2022Q4尤其是12月疫情扰动叠加春节较早,卖场客流下降,部分消费者需求延后至年后,家居行业整体表现承压,但公司2022Q4收入端中枢仍实现同比+3%增长,定制家居行业龙头经营韧性彰显。

降本增效,22Q4利润端表现靓丽

2022Q4公司利润端表现靓丽,同比呈现双位数增长,从盈利能力看,按照收入、归母净利润预测区间中值测算,22Q4公司归母净利率为11.93%,同比+2.79pct,我们认为主要得益于:1)自8月1日起,公司全线产品销售价格整体提升0.8%,一定程度上转移成本端压力,此外,公司部分原材料价格有所回落,成本端压力进一步缓解;2)2022Q4加强费用管控。公司不断修炼管理内功,提升管理效率,努力降本增效。

投资建议:

持续看好欧派家居在定制家居行业龙头地位,渠道、产品、产能、信息化等全方位优势带来的业绩提升。我们维持此前对于公司的盈利预测,预计公司2022-2024年营业收入分别为228.24/266.66/306.84亿元,同比分别+11.7%/+16.8%/+15.1%;归母净利润分别为27.55/33.34/39.54亿元,同比分别+3.4%/+21.0%/+18.6%,对应2023年1月19日市值,PE分别为28/23/20倍,维持“买入”评级。

风险提示:

下游消费需求不及预期风险;渠道变革、竞争加剧带来的不确定性;厨柜零售渠道受精装市场冲击超预期;原材料价格大幅波动风险;疫情等影响。

关键词 欧派家居 降本增效 大幅波动

最近更新

今日推荐
资讯
48小时频道点击排行
Copyright @ 2008-2017 www.gxff.cn All Rights Reserved 中国创新网 版权所有 联系我们: 58 55 97 3 @qq.com 备案号:沪ICP备2022005074号-30