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2022年业绩预增公告点评:22年全年业绩大增,上游资本开支增长助力油服行业景气提升_当前消息

2023-01-20 20:29:05      来源:研报中心


【资料图】

海油工程(600583)

事件:2023年1月19日,公司发布2022年年度业绩预增公告,预计22年公司实现归母净利润13.25亿元-16.19亿元,同比增加9.55-12.49亿元。预计22年公司实现扣非归母净利润7.75-9.47亿元,同比增加7.68-9.40亿元。

点评:

油服行业景气复苏,公司工作量创历史新高:22年国际原油价格整体呈现震荡上行态势,布油全年均价为99.82美元/桶,同比增长42%。油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度,油田服务市场持续复苏。国内油田服务市场虽然受到疫情影响,但得益于国际油价上涨及能源安全增储上产行动的持续推动,国内油田服务市场持续稳步增长。公司持续推进国内和国际两个市场、传统油气与新能源工程业务的多元化发展布局,高质量完成承揽项目建设与交付,全年工作量再创历史新高。同时,进一步发挥降本提质增效长效机制作用效能,精益化管理核心能力持续提升。

并表中海福陆,产生非经常损益3.97亿元:公司于2022年12月31日将下属合资公司中海福陆纳入合并报表范围,公司按公允价值对所持有的中海福陆51%股权重新计量,将公允价值与账面价值的差额约5.17亿元计入当期损益,同时转回有关递延所得税资产约1.2亿元。上述事项对公司净利润影响约为3.97亿元。此外,在对中海福陆的资产评估过程中,由于收益法评估结果略低于资产基础法评估结果,中海福陆于合并日产生负商誉3400万元。

中海油资本开支持续增长,助力公司长远发展:母公司中海油积极响应国家“增储上产”号召,制定“七年行动计划”,根据中海油23年战略展望,2022年中海油预计完成资本开支1000亿元,23年计划资本开支1000-1100亿元,其中勘探、开发、生产分别占比18%、59%、21%。2022年中海油产量预计为620百万桶油当量,2023年产量目标为650-660百万桶油当量,远期产量目标为2025年730-740百万桶油当量。未来为了实现“七年行动计划”,达到2025年的油气产量目标,国内油服行业仍将保持较高景气度,公司业绩有望继续增长。

盈利预测、估值与评级:公司22年业绩超预期,我们上调22年盈利预测,公司部分业绩增长来自非经常损益,但是考虑到中海油23年资本开支持续增长,公司工作量持续提升,我们维持23-24年盈利预测,预计公司22-24年归母净利润分别为14.45(上调22%)、14.44、15.88亿元,对应的EPS分别为0.33、0.33、0.36元/股,维持“增持”评级。

风险提示:国际油价大幅波动,中海油资本开支不及预期,海外市场风险。

关键词 资本开支 盈利预测 持续提升

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