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煤炭进口数据拆解:12月进口量有所下降,2022全年进口煤量减价升

2023-01-28 16:08:55      来源:研报中心

投资要点:

数据拆解:

全口径: 12 月量同比环比双降, 价格同比降环比微增; 全年量减价升。 2022年 12 月进口量同比降 0.13%、 环比降 4.33%, 全年进口量同比降 9.20%。 2022年 12 月全口径进口煤价格录得 135 美元/吨, 同比降 21.27%(对应降幅 37 美元/吨), 环比增 0.67%(对应增幅 1 美元/吨)。 2022 年 1-12 月全口径煤炭进口均价录得 145 美元/吨, 同比增 30.75%(对应增幅 34 美元/吨)。


【资料图】

动力煤: 12 月量同比环比双降, 价格同比降环比微增; 全年量减价升。 2022年 12 月动力煤进口量同比降 16.91%、 环比降 11.99%, 全年进口量降 37.43%。

2022 年 12 月进口动力煤价格录得 149 美元/吨, 同比降 6.68%(对应降幅 11 美元/吨), 环比增 1.66%(对应增幅 2 美元/吨)。 2022 年 1-12 月进口动力煤均价录得 146 美元/吨, 同比增 41.44%(对应增幅 43 美元/吨)。

炼焦煤: 12 月量同比降环比升, 价格同比环比双降; 全年量价齐升。 2022年 12 月炼焦煤进口量实现 646 万吨, 同比减少 13.66%, 环比增长 13%。 2022全年进口 6381 万吨, 同比增 16.77%。 2022 年 12 月进口炼焦煤价格录得 189 美元/吨, 同比降 27.99%(对应降幅 74 美元/吨), 环比降 7.43%(对应降幅 15 美元/吨)。 2022 年 1-12 月进口炼焦煤均价录得 234 美元/吨, 同比增 16.29%(对应增幅 33 美元/吨)。

褐煤: 12 月量同比增环比降, 价格同比环比双降; 全年量价齐升。 2022 年12 月褐煤进口量实现 1326 万吨, 同比增长 23%, 环比减少 7.22%。 2022 全年进口 13060 万吨, 同比增 9.82%。 2022 年 12 月进口褐煤价格录得 91 美元/吨, 同比降 23.82%(对应降幅 29 美元/吨), 环比降 0.85%(对应降幅 1 美元/吨)。 2022年 1-12 月褐煤进口均价录得 94 美元/吨, 同比增 25.43%(对应增幅 19 美元/吨)。

无烟煤: 12 月量同比环比双升, 价格同比环比双升; 全年量价齐升。 2022年 12 月无烟煤进口量实现 104 万吨, 同比增长 104%, 环比增长 36%。 2022 全年进口 1106 万吨, 同比增 20.61%。 2022 年 12 月无烟煤价格录得 228 美元/吨,同比增 0.69%(对应增幅 2 美元/吨), 环比增 4.53%(对应增幅 10 美元/吨)。 2022年 1-12 月无烟煤进口均价录得 212 美元/吨, 同比增 46.06%(对应增幅 67 美元/吨)。

点评与投资建议:

12 月进口数据符合预期。 12 月当月进口量无论同比和环比均有所下降, 但降幅不大。 需求端来看, 由于疫情管控放松、 地产支持力度增强以及人民币汇率走强等因素, 进口需求较为旺盛。 但是由于印尼国内出口资源偏紧张, 在一定程度上限制了中国进口量增幅。 从价格层面来看, 12 月进口煤价格环比有所增加,但幅度也不大, 海外煤价仍出于相对高位。

2022 年全年进口量受到海外煤价高企的影响同比降低。 2022 年全年的进口煤量继续萎缩。 一方面, 俄乌战争导致全球煤炭资源供不应求, 可供贸易资源减少; 另一方面, 贸易煤价在部分时段与国内煤价形成倒挂, 抑制煤炭进口。

2023 年欧盟煤炭缺口或将大于 2022 年, 国际动力煤贸易空间仍偏紧张。 由于 2023 年欧盟将在全年禁运俄罗斯煤炭, 同时多国燃煤电厂重启, 多重因素将导致煤炭缺口大于 2022 年。 全球煤炭价格目前仍处于高位, 预计 2023 年动力煤贸易还是维持在较为紧张的状态下。 预计进口煤缺口主要仍集中在动力煤, 建议关注兖矿能源、 陕西煤业、 中国神华、 山煤国际。

风险提示: 欧洲能源危机缓解, 蒙古国通关车辆数大幅增加, 中澳煤炭贸易重启, 俄煤产量增加和进口加速, 印尼煤炭基准价大幅回落, 国际煤价大幅下跌。

关键词 同比增长 环比增长

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