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电力设备及新能源行业周报:光伏产业链价格反弹,储能政策环境持续完善

2023-01-30 12:29:12      来源:研报中心


【资料图】

平安观点:

本周(2023.1.16-1.20)新能源细分板块行情回顾。本周风电指数(866044.WI)上涨1.18%,跑输沪深300指数1.45个百分点,当前风电板块市盈率(PE_TTM)约26.17倍。本周申万光伏设备指数(801735.SI)上涨4.93%,其中,申万光伏电池组件指数上涨5.78%,申万光伏加工设备指数上涨3.31%,申万光伏辅材指数上涨3.52%,当前光伏板块市盈率约27.29倍。本周储能指数(884790.WI)上涨1.46%,跑输沪深300指数1.17个百分点,当前储能板块整体市盈率为51.47倍。

本周重点话题

风电:2022年国内新增风电并网装机37.63GW。根据国家能源局披露数据,2022年国内新增并网风电装机37.63GW,同比减少21%。整体来看,2022年国内新增并网装机规模低于市场预期,由于风电项目建设周期较长,估计2022年风电项目并网量受到疫情等因素拖累。展望2023年,国内风电发展形势大概率将明显好于2022年,随着陆上和海上风机技术的进步和价格的持续下降,招标端已经明显放量,2022年前三季度国内风机招标规模达到76.3GW,同比增长82%,其中陆上64.9GW、海上11.4GW,估计2022全年的风机招标规模达到100GW左右,这些为2023年及以后国内风电需求放量奠定基础。预计2023年国内风机吊装规模达到70GW,其中,海上风电同比实现翻倍增长,达到10GW及上。

光伏:产业链价格迎来反弹,节后需求复苏可期。2022年全国太阳能发电新增装机87.41GW,同比增长60.3%。根据近期全国能源工作会议的指引,到2023年年底全国太阳能发电累积装机规模达4.9亿千瓦左右,意味着2023年的新增并网规模将达到100GW左右。自2022年11月底以来,硅料价格基于供需关系的变化已经大幅回落,我们对2023年国内光伏需求更为乐观,预计2023年国内光伏新增装机有望实现30%及以上的增长,达到115GW及以上。节前光伏产业链价格迎来反弹,节后需求复苏可期。随着下游电站投资成本的降低,2023年光伏终端需求有望迎来爆发,看好N型电池组件及相关设备、材料企业;光伏辅材环节有望实现量利齐升,建议关注POE胶膜、逆变器、跟踪支架等环节。

储能:2022年国内新型储能装机高增,可再生能源配储和独立储能平分秋色。根据CESA储能应用分会初步统计,2022我国新增投运的新型储能项目装机规模6.21GW/14.32GWh,同比增长1.5倍左右。储能与电力市场统计,2022年投运的新型储能项目中,可再生能源配储和独立储能容量占比分别为45%和44%,是装机的两大主要类型。独立储能模式增长亮眼,各省依自身情况完善容量租赁、辅助服务和电力现货交易等模式,为独立储能实现经济性铺路,山东、宁夏、湖北等省份已走在国内前列。新能源配储主要包括常规配储项目和一体化大基地项目,新疆引领新能源配储装机,新疆累计新能源配储规模已超过20GWh。考虑2022年大储招标规模的放量、独立储能市场环境的逐步完善,以及后续风光大基地项目落地对大储需求的拉动,我们预计2023年国内新型储能需求有望达到30GWh。

投资建议。风电板块:看好海上风电,重点包括两个方向,一是出海,二是海上风电向远海发展带来的产业链相关机会,短期来看推荐大金重工、明阳智能、东方电缆等海风核心标的。储能板块:建议关注大储赛道各环节具备竞争实力的公司,包括电池环节的宁德时代、鹏辉能源等,PCS和集成环节的科华数据、阳光电源等,以及温控和消防环节。光伏板块:供给端价格企稳以及终端需求放量可期,重点看好新型电池细分赛道,建议关注N型电池组件及相关设备、材料企业,包括隆基股份、通威股份、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光等。

风险提示。1)电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大,如果电力需求增速不及预期,可能影响新能源的开发节奏。2)部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下,越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域,部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3)贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力,部分环节出口比例较高,如果全球贸易保护现象加剧,将对相关出口企业产生不利影响。4)技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期,如果后续降本速度不及预期,将对海上风电的发展前景产生负面影响;各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况,可能存在不及预期的风险。

关键词 海上风电 指数上涨 建议关注

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