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美国12月CPI同比增速符合预期，CPI同比增速连续6个月下降。美国12月CPI同比上涨6.5%，预估为6.5%，前值为7.1%；CPI环比下降0.1%，预估为下降0.1%，前值为0.1%；核心CPI同比上涨5.7%，前值为6.0%；核心CPI环比上涨0.2%，前值为0.1%。美国1、2年期国债收益率与10年期国债收益率继续倒挂，12月美国Markit综合PMI、制造业PMI和服务业PMI终值分别为45.00%、46.20%和44.7%，制造业PMI创30个月内新低，美联储放缓加息预期增强，2、3月共加息50个基点、联邦基金目标区间终点为4.75%-5.00%的概率提升。
全球局势复杂多变，黄金避险需求提升。2022年新冠疫情反复扰动全球经济，2023年全球经济面临下行压力；美联储收紧货币政策暴力加息促使全球资本加速回流美国导致全球资本市场波动加剧；西方国家逆全球化做法持续增加，美国不断遏制我国高端制造领域如半导体等产业的发展，加拿大以国家安全为由要求中国企业剥离对加拿大矿产公司的投资；西方国家在俄乌冲突爆发后不断加大对乌援助及对俄制裁，地缘政治冲突持续，美日韩在亚太区域不断进行联合军演，国际局势走势依旧复杂多变。这些问题及挑战为世界经济的发展注入了许多不确定性，受到诸多问题的影响，全球央行及官方机构购金数量持续增加，前三季度已公布的购金数量达673万吨，已超过1967年以来历年全年水平，连续八个季度净购入。2022年11月全球央行净购金量为50吨，月环比上升47%。中国人民银行于11月宣布其黄金储备增加了32吨，是2019年9月来的首次。土耳其央行购金步伐持续，在11月再度购入19吨。吉尔吉斯央行黄金储备在当月上升3吨。
随着美联储加息预期放缓、美国经济衰退预期增强，黄金价格有望逐步回升。2022年第一至第四季度，COMEX黄金期货收盘价分别为1932.80美元/盎司、1810.70美元/盎司、1660.50美元/盎司和1822.30美元/盎司，第二、三、四季度环比分别上涨-6.32%、-8.30%、9.74%。2023年1月2日-1月13日，COMEX黄金期货价格从1837.20上涨至1897.9美元/盎司，涨幅达3.30%。建议持续关注国内控制金属矿产资源最多的有色金属行业龙头企业紫金矿业（601899）和黄金板块龙头企业山东黄金（600547）的投资机会。
风险提示：（1）美联储加息超预期；（2）美国通胀数据下降不及预期；（3）国际局势复杂多变。
