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天天视讯!2022年12月社零数据点评:12月社零有所改善,消费市场有望逐步恢复

2023-01-20 14:28:38      来源:研报中心

事件

1月17日,国家统计局公布2022年12月社零数据。2022年12月,我国社零总额为4.05万亿元,同比下降1.8%(前值为-5.9%);2022年全年,社零总额为43.97万亿元,同比下降0.2%,增速比上年同期下降12.7个百分点。


(相关资料图)

点评

城乡消费有所回暖,餐饮收入相对承压。从区域结构看,12月城镇消费品零售额同比下降1.8%(环比+4.2pct);乡村消费品零售额同比下降1.3%(环比+3.9pct)。2022年,城镇消费品零售额比上年下降0.3%;乡村消费品零售额与上年基本持平。从消费类型看,12月商品零售同比下降0.1%(环比+5.50pct);餐饮收入同比下降14.1%(环比-5.7pct)。2022年,商品零售比上年增长0.5%;餐饮收入比上年下降6.3%。

电商渗透率创历史新高,线下零售边际改善。从渠道来看,12月推算线下零售额为2.9万亿元,同比下降7.3%(环比+3.2pct)。2022年推算线下零售额增速为-3.81%,其中超市便利店等业态逆势上涨。12月推算单月网上实物商品零售额为1.15万亿元,同比增长15.6%(环比+11.7pct)。2022年,全国实物商品网上零售额11.96万亿元,增长6.2%,占社会消费品零售总额的比重为27.2%,渗透率继续创历史新高。

必需商品保持坚挺,可选消费恢复空间较大。12月,粮油食品/饮料/医药类商品零售额同比分别增长10.5%/5.5%/39.8%,增速环比分别+6.6pct/+11.7pct/+31.5pct,增速明显快于商品零售整体水平,烟酒同比下降7.3%(环比-5.3pct)。可选消费品类恢复空间较大,金银珠宝/家电/化妆品/服装鞋帽等分别同比下降18.4%/13.1%/19.3%/12.5%,增速环比分别-11.4pct/+4.2%/-14.7pct/+3.1pct。2022年,粮油食品/饮料/烟酒/医药类商品零售额同比分别增长8.7%/5.3%/2.3%/12.4%,金银珠宝/家电/化妆品/服装鞋帽等分别同比下降1.1%/3.9%/4.5%/6.5%。

投资建议

维持商贸零售行业“增持”评级。

投资主线一:2023年以来,支持平台经济健康发展成为各地政府“重头戏”。建议关注:阿里巴巴、京东集团、美团、拼多多、唯品会。

投资主线二:随着扩内需促消费系列政策逐步见效,市场销售有望稳步恢复。建议关注:永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售。

投资主线三:黄金珠宝春节销售旺季来临,关注板块复苏机会。建议关注:周大生、老凤祥、迪阿股份。

风险提示

经济复苏不及预期;疫情反复加剧;政策趋严;行业竞争加剧等。

关键词 同比下降 建议关注 创历史新高

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