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【事项】
1月27日，文旅部发布春节期间测算数据：全国国内旅游出游3.08亿人次，同增23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；国内旅游收入3758.43亿元，同增30%，恢复至2019年同期的73.1%。
【评论】
交通运输恢复至19年同期的53.7%，铁路航空修复领先。1月21日-27日，全国交通共运输旅客约2.26亿人次。铁路：发送旅客5017.4万人次，日均发送716.8万人次，同比增长57%，恢复至2019年的83.1%。水路：水路运输共发送旅客超486万人次，部分地区水上客运量已基本恢复至2019年同期水平。航空：共运输旅客900万人次，同比增长79.8%，恢复至2019年同期约71.5%。
长途出行复苏显著，旅游收入回温超7成。据文旅部数据，各地接待游客中，市外/省外分别占比36.9/29.3%，同比增长57.0/34.4%，恢复至正常年份76/75%；春节假期整体旅游收入增幅高于出游人次增幅7个百分点，主要系中长途出游信心恢复叠加返乡休闲消费，推动假期旅游市场回升，其中云南省旅游收入384.35亿元，排名全国首位，同比增长249.4%，恢复至2019年同期132.5%。
离岛客单价持续升高，境外游需求倍增。免税：春节期间海南省共接待游客639.4万人次，同比增长18.2%，离岛免税购物金额15.6亿元，同增5.88%，免税购物人数15.7万人次，同比增长9.51%，客单价9959元，较22Q3/23元旦假期增长23.2/1.5%。出境游：假期出入境人员共达287.7万人次，较去年春节同期增长120.5%；其中，携程平台出境游订单同比增长640%，跨境机票、酒店订单同比均增长超4倍；曼谷酒店预订量同比增长33倍，单均花费增长约70%，巴厘岛/新加坡/曼谷机票订单同比增长30/8/4倍，东南亚高性价比国家为热门选择。
建议持续关注客流恢复后出行链消费表现。春节期间出游市场回暖加速，出行相关消费场景过往低估值下增长空间可观，建议关注受出行及客流支撑的免税、餐饮、酒店、旅游领域。
【风险提示】
疫情反复；行业竞争加剧；宏观经济变动。
