投资要点：
本周沪深300指数上涨2.63%，申万电力设备指数上涨3.0%，行业跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第12位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动4.93%、2.33%、1.68%、3.36%、3.50%、1.79%。
(资料图片仅供参考)
电动车&锂电池板块
（1）电动车补贴延续，市场维持高需求
近期全国多地推出地方性电动车购车补贴政策，包括：上海延续新能源车置换补贴，2023年6月30日前购买纯电动汽车给予每辆1万元的补贴；浙江鼓励对燃油车置换电动车给予补贴、上路权、牌照指标等提供支持。国内车企纷纷调整电动车价格，良性竞争。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。
（2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长
1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓；2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁1月18日报价1.9万元/吨。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。原材料端：前期石墨化受新增产能释放，市场均价近期回落至低点，预计负极材料未来盈利性小幅增加；4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。5）电解液：电解液价格呈下降趋势，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。原材料方面，六氟磷酸锂价格趋势与碳酸锂相当，近期环比下降，1月18日报价21.5万元/吨；近期溶剂价格略有下滑，工厂排产呈下行趋势。
建议重点关注：
骄成超声：1）超声设备龙头。公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链，是宁德时代、比亚迪新增产线的主要供应商，在当前锂电池大幅扩产下，能够有效保障公司业绩。2）公司目前已经成功研发超声波滚焊设备，是复合集流体极耳焊接工艺的必要设备，随着复合集流体渗透率的提升，超声波滚焊设备有望进一步提升公司收益。
传艺科技：1）钠电项目一体化进展较快，23年Q1项目达产，其中包括电芯4.5GWh、正极4万吨、负极3.6万吨、电解液10万吨，二期8GWh项目紧随其后；2）公司送样产品反馈较好，目前已确定2GWh电芯订单，预计23年Q2量产出货，剩余产能市场广阔；3）公司拥有多名核心科研人员，团队具备丰富的研发经验，技术储备及产品性能行业领先。
光伏板块
（1）需求端:预计国内及海外装机量有望抬升
1）国内：2022年全年装机量符合预期，新增87.41GW，同比+59.1%；12月新增21.7GW，同比+8.0%，占全年比重为近4年最低。预计随着组件价格调整，今年上半年并网抢装高峰有望延续。出口：2022年1到11月累积组件出口为144GW，相比去年同期成长80%，年末疫情放开后部分企业海外抢单顺利，预计出口短期有望修复。
2）国外：海外本土产能投产尚待时日，结合季节性因素消退，预计短期出口有望企稳。
（2）供给端：前期超跌环节止跌反弹，排产数据向好
1）硅料：下游前期库存消耗将尽，新一轮刚性需求将至。1月上半月硅料谈判和签单活跃度和积极性明显大幅回暖，节前止跌反弹迹象出现；2）硅片：前期大幅降价导致排产下降，叠加节前备货需求上升，导致硅片价格回升20%左右。3）电池片：节前跟涨约6.3%，组件与电池片、硅片之间博弈开启。4）组件：排产上看，春节期间组件企业保持高负荷运转，预计随着博弈明朗化出货有望上升。
（3）项目投资、开工、投产不断
设备：双良节能、微导纳米设备中标；电池、组件：隆基绿能、宝馨科技、晶澳科技、华晟新能源项目签约。晶科、天合光能项目投产；辅材：宇邦新材发布扩产计划。
投资建议：
福斯特:1）N型加速，POE胶膜即将放量，公司在POE胶膜方面具有一定优势2）硅料拐点下成本压力有望减弱，实现量利齐升。3）公司作为胶膜龙头，供应链、成本管控等高于行业平均水平。
爱旭股份：1）电池片仍是产业链瓶颈，目前博弈较为强势，随装机量上升供需格局有望持续；2公司作为电池片龙头，随着ABC电池出货及近期价格修复，有望获得盈利
风电板块
近两周（1月16日至1月27日），风电整机开标约0.4GW，均为陆上风电。中标价格方面，陆风（含塔筒）中标单价2165元/kW，不含塔筒最低中标单价1565元/kW，不含塔筒最高中标单价2128元/kW。截至1月30日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为15733.33元/吨、4234元/吨、4121.11元/吨，周环比分别1.53%、3.32%、1.42%。
春节假期前后，风电招标量维持高景气，合计招标量约8.055GW，迎来行业“开门红”。陆风持续平价化，海风价格小幅上扬。我们认为，随着疫情对行业的影响逐步消退，上游企业产能恢复、下游运输及安装效率回暖，23年全年招标量及新增装机量有望超预期。
建议重点关注：
新强联：风电高景气背景下，主轴轴承国产化率加速，公司产品有望放量。明阳智能：公司半直驱技术优势明显，更符合深远海海风发展趋势，市占率有望进一步提升。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。
