(资料图片仅供参考)
本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。
本周要点：本周科技、地产板块估值大幅上行，分别受益于政策推动、数据回暖。4月3日发改委在国新办发布会上表示“准备从六方面发力，不断做强做优做大我国的数字经济”，带动科技板块回升。6日税务总局指出“房地产业1-2月份销售收入同比增长2.3%，3月份增速进一步提升，同比增长17.9%”，地产、建筑板块收盘价、估值回升，近期地产成交、收入数据同步回升，预计地产行业回暖仍会持续。
全球主要股指涨跌分化，A股上涨，港股、海外股整体下跌。A股中创业板指（1.98%）涨幅最大，中证500（1.97%）、万得全A（1.82%）涨幅居前；港股中恒生科技（-1.54%）跌幅最大；海外股中仅英国富时100（1.44%）上涨，其余股指均下跌，其中日经225（-1.87%）跌幅最大。估值来看，全球主要估值分位数除恒生科技外均上升。A股来看，沪深300（+7.3个百分点）升幅最大，上证指数（+4.5个百分点）升幅居前；海外股来看，标普500（+5.40个百分点）升幅最大，其余海外股指估值均小幅上升；港股来看，恒生中国（+7.10个百分点）、恒生指数（+5.00个百分点）升幅居前。估值分位数来看，恒生中国、标普500、纳斯达克等4个股指估值高于历史中位数。其中标普500最接近历史最高值（低44.18%），日经225最接近历史最低值（高24.41%）；PB来看，仅海外股中纳斯达克、标普500超过中位数，港股、A股均低于中位数。
A股估值分位数来看，沪深300（+7.30个百分点）升幅最大，上证指数（+4.5个百分点）升幅居前。2023年初至今主要指数涨跌幅均上升。中证1000涨跌幅较上周扩大2.66%，涨跌幅变化最大，其中85.91%来自估值扩张；上证50涨跌幅较上周上涨0.87%，其中247.83来自估值扩张贡献，估值贡献边际变化最大。除创业扳指外，上周主要指数估值变化贡献均超80%。
本周大类行业中科技、金融地产等5个行业估值上升，原材料、工业服务等3个行业估值下降。科技(PE(TTM):5.72%:PB:6.01%)升幅最大，制造设备(PE(TTM):-0.49%:PB:-0.57%)降幅最大。中信行业来看，科技板块估值大幅抬升，其中电子（11.61%）涨幅最大、通信（7.81%）、计算机（4.50%）涨幅居前；房地产板块估值继续抬升，房地产（4.70%）涨幅最大，建筑（4.13%）涨幅居前；消费板块整体下行，仅消费者服务(1.48%)估值上升，商贸零售（-0.09%）、食品饮料（-2.06%）估值下降。
9个中信行业PE(TTM)超过中位数，21个中信行业PB超过中位数。PE来看，当前值排名前三的行业是消费者服务、计算机、国防军工，排名后三的行业是石油石化、煤炭和银行；PB来看，当前值排名前三的行业是食饮、消费者服务和计算机，排名后三的行业是建筑、房地产和银行。
本周A股主要指数风险溢价来看，主要指数风险溢价均下行。其中上证180(-0.21%)下行幅度最大，上证指数(-0.17%)、沪深300(-0.16%)降幅居前。
风险提示：数据统计可能存在误差。
