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汽车电子周跟踪:4月新能源车销量有所回落,特斯拉涨价或可提振销量

2023-05-16 08:09:34      来源:研报中心


(资料图片仅供参考)

投资要点

国内汽车电子有所反弹,理想业绩超预期。 国内方面,本周电动化板块表现略优于智能化板块,新能源汽车指数累计上涨 2.1%,跑赢沪深 300 指数 4.0%,智能车指数累计上涨 0.02%,跑赢沪深 300 指数 2.0%。海外方面,本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨 1.3%,跑赢标普 500 指数 1.6%。理想本周累计涨幅高达 23%,主因 23Q1 业绩超预期,季度营收和交付量均创新高,盈利能力亦有所提升。

4 月国内和欧洲新能源车销量回落,特斯拉涨价或可提振销量。 1)国内: 4 月国内新能源车销量 63.6 万辆,同比+110%,环比-2.6%,新能源车渗透率为 29.5%,环比+2.8pct; 1-4 月国内新能源车累计销售 222.2 万辆,同比+42.8%,累计渗透率达 27%。后续多款新能源新车上市,叠加车企价格战逐步降温,以及新能源下乡等政策利好,新能源车销量有望重回增长。 2)特斯拉: 特斯拉中国 4 月销量 7.6 万辆,同比+4916%,环比-15%,环比下滑主因 1)季节性影响, 2)此前降价政策导致消费者存在观望情绪,延迟提车影响交付量。 5 月以来特斯拉已多次涨价,涨价一方面能修复盈利能力,另一方面有利于打破降价预期,刺激消费者购买欲望,提高订单转化率。 3)欧洲: 4 月欧洲 7国新能源乘用车销量为 13.61 万辆,同比+13.2%,环比-41.7%,新能源车渗透率减少 3.22pct 至 19.44%,销量环比下降主要受季节性波动影响。

特斯拉再度上调多款车型在美售价,广汽埃安与滴滴自动驾驶将于 2025 年量产 L4 无人车。 1)电动化: 特斯拉再度上调多款车型在美售价;特斯拉将通过 OTA 召回部分国产和进口车型,新增深踩加速踏板提醒功能;赣锋锂业拟 25 亿元投建新能源锂电池生产研发项目;沃尔沃推迟 EX90 电动 SUV 投产时间;驱逐舰 07 预计 23Q3 上市;松下推迟 4680 电池量产。 2)智能化: 广汽埃安与滴滴自动驾驶将于 2025 年量产 L4 无人车;速腾聚创与天安智联达成战略合作;上海嘉定与百度签署协议,打造全国领先智能网联汽车服务区;后摩智能发布智驾芯片鸿途™H30,存算一体赋能智能驾驶;楚航科技上海智慧产业园区封顶,加速毫米波雷达国产化;寅家科技宣布完成近亿元 B1 轮融资;舜宇光学 4 月车载镜头出货量 779.6 万件,同比+23.1%,环比+8.2%, 1-4 月车载镜头累计出货 3210.4 万颗,同比+26.5%。

后续催化剂: 新车发布方面, 蔚来 EC7、全新 ES6 和 2023 款 ET7 将于 5 月交付,全新 ES8 将于 6 月开启交付,小鹏 G6 预计 23Q2 末上市交付,广汽埃安 Hyper GT 已开启预售,预计 23H1 上市交付,长安深蓝 S7 预计 23 年中上市交付,高合 HiPhi Y 预计23Q3 开启交付。路特斯 ELETRE、集度 ROBO-01 将于 2023 年内交付,沃尔沃 EX90将于 2024 年初交付。车展方面,粤港澳大湾区车展将于 6 月开幕。

建议关注汽车电动智能化核心标的,把握“含车量”和“国产替代”两条主线:

1)智能驾驶: 韦尔股份、 北京君正、 舜宇光学、联创电子、永新光学、 长光华芯、 蓝特光学、电连技术等

2)智能座舱: 水晶光电、 华阳集团、 长信科技、 隆利科技等

3) 电动化: 斯达半导、士兰微、宏微科技、 东微半导、 法拉电子、江海股份、 奥海科技、东山精密、 世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示: 电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险

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