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每日热门:社会服务行业点评报告:出行复苏节奏加速,全年可更乐观

2023-01-29 09:09:45      来源:研报中心


【资料图】

核心观点:

总量数据显著复苏,自驾超19年同期反映居民出行意愿强劲

据文旅部,2023年春节假期国内出游人次3.08亿人/同比+23%,恢复至2019年的88.6%,环比2022年国庆+27pct;全国实现旅游收入3758亿元/同比+30%,恢复至2019年的73%,环比2022年国庆+29pct。从交通出行方式看,仅自驾出行表现超过2019年同期,春节假期前6天高速公路小客车流量较2019年增长12%。与之对应的公共交通工具客流仅恢复至2019年同期约53%(公铁水空),其中铁路(75%)>民航(69%)>水路(50%)>公路(49%)。小客车流量与公共交通工具流量恢复率的差异可能来自:(1)居民探亲需求较为刚性,无政策约束后得已释放;(2)由于全国各地新冠感染、重症、死亡的达峰阶段不同,导致居民更倾向于通过自驾方式出行,避免聚集感染;(3)短途游等需求持续增长。

经济发达地区出行意愿更强,知名目的地表现普遍超疫情前

春节前六天广铁、长三角铁路发送旅客量分别恢复至2019年81.4%、76.4%,反映经济发达地区居民的出行、消费信心相对更强。而从细分行业表现看,知名目的地、景点客流已超过疫情前。其中:(1)黄山风景区春节假期前六天,累计接待超12万人,超过2019年同期水平。黄山全市主要景区景点共接待游客人数75万人次,同比实现翻番,恢复至2019年同期水平;(2)1月22-26日,峨眉山景区累计接待游客23万人次(2019年春节7天为22万人次);(3)春节期间,海口美兰机场进出港旅客恢复至2019年同期84%;三亚凤凰机场进港旅客恢复至2019年96%;(4)海南离岛免税销售额同比2022年增长20%。

出入境:澳门博彩复苏快于客流,出境游复苏关注2H23

虽然我国出入境管控已放松,但受制于国际政治环境及签证政策,目前港澳游及出境游尚复苏尚处起步阶段。其中,澳门游恢复节奏相对更快,春节期间内地访澳旅客量已恢复至19年约30%,环比22年国庆提升10pct。同时,澳门博彩龙头金沙中国预计春节期间业务恢复至接近疫情前5成。香港春节期间接待内地旅客日均约1.3万人,为19年同期约9%。文旅部已于1月20日宣布试点出境旅行团业务,我们预计出境游行业最快有望于2H23迎来快速恢复。

投资建议

受益于国内疫情快速达峰,春节出行消费数据恢复速率相对乐观。参考海外复苏经验及国内居民存款大幅增长,我们预计未来因私消费、中高端可选消费有望进一步恢复。推荐:(1)免税:推荐中国中免、海南机场,建议关注王府井、海汽集团、上海机场、白云机场;(2)出境商务/旅游:推荐米奥会展,关注众信旅游;(3)餐饮:推荐九毛九、海伦司、同庆楼、奈雪的茶;(4)景区:推荐天目湖,关注宋城演艺、中青旅;(5)酒店:推荐君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店。

风险提示:(1)国内疫情反复;(2)宏观经济下行;(3)自然灾害等。

关键词 公共交通 自然灾害 凤凰机场

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