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当前视点!新领域收入占比提升,业绩高增长符合预期

2023-01-30 14:12:45      来源:研报中心


【资料图】

景津装备(603279)

投资要点

事件:公司发布2022年业绩预告,预计2022年实现归母净利润8.00-8.76亿元,同比增长23.6%-35.5%;归母扣非净利润7.90-8.66亿元,同比增长25.5%-37.6%。新领域收入占比提升,业绩高增长符合预期。

公司是压滤机全球龙头,国内市占率高,业绩稳健增长。公司已连续19年位列压滤机全球龙头,多项产品达到国际领先或先进水平,国内市占率约40%,产品竞争力强。2022年,公司继续坚持创新驱动,积极把握下游行业市场机遇,压滤机的下游行业应用不断拓展,订单快速增加,营业收入快速增长。

新能源领域需求旺盛,收入占比快速提升。压滤机在新能源领域可应用于锂电池、光伏、核能、生物质能等领域,尤其锂电池领域需求旺盛,公司紧抓机遇,通过强大的研发定制能力满足下游客户需求,2021年在新能源新材料领域收入占比提升到10.3%,同比分别增加2.4个百分点;2022H1,公司在新能源新材料领域的收入占比继续快速提升,高达20.2%,同比增加11.0个百分点。

配套设备及配件发展潜力大,打造第二成长曲线。公司致力于发展成为世界领先的过滤成套装备制造商,且当前市场对过滤成套装备需求旺盛,因此公司将“年产2万套高性能过滤系统项目”变更为“过滤成套装备产业化一期项目”,以提升配套设备产品种类和产能,满足市场需求,提升公司业绩。此外,公司滤布、滤板等配件产品技术领先,随着产能逐步释放,将逐渐贡献增量业绩。

盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.5、11.0、13.6亿元,未来三年归母净利润复合增速为28.2%,给予公司2023年20倍PE,目标价38.20元,维持“买入”评级。

风险提示:新冠疫情反复风险、宏观经济波动风险、公司新产品开发不及预期等。

关键词 成套装备 个百分点 同比增长

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