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本周研究聚焦：一图解读朗进科技
本周家电板块走势：本周沪深300指数-0.68%，创业板指数-3.36%，中小板指数-3.03%，家电板块-1.26%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-1.18%、-3.05%、-2.07%。个股中，本周涨幅前五名是*ST雪莱、ST禾盛、得邦照明、ST毅昌、飞科电器；本周跌幅前五名是依米康、融捷健康、创维集团、创维数字、顺钠股份。
原材料价格走势：2022年11月25日，SHFE铜、铝现货结算价分别为65290和18925元/吨；SHFE铜相较于上周-0.68%，铝相较于上周-1.43%。今年以来铜价-6.31%，铝价-6.64%。2022年11月25日，中国塑料城价格指数为870.82，相较于上周-0.51%，今年以来-12.3%。2022年11月25日，钢材综合价格指数为108.47，相较于上周价格-0.23%，今年以来-17.7%。
投资建议：本周我们观测到地产融资端政策在不断加码，央行及银保监提出金融“十六条”，主要银行为头部房企提供过万亿授信，同时央行亦宣布将于12月5日全面降准0.25个百分点。
我们认为，当前行业在地产数据仍偏弱、消费意愿不足、消费场景受限等因素扰动下，地产后周期板块业绩受扰动，板块估值位于近5年底部。在多维政策积极作用下，地产后周期链条有望筑底回升。据美国商务部普查局，Q3美国耐用消费品海外渠道库存已在逐步降低，订单有所恢复。我们认为，大家电已经跌至历史相对底部位置，即使波动下行空间亦有限。
重点关注标的：1）业绩韧性强，估值受地产下行压制的白电，如【海尔智家】、【美的集团】、【格力电器】、【海信家电】；2）需求端受地产影响程度较大的【老板电器】、【亿田智能】、【火星人】等；3）零部件中的【盾安环境】（与机械组联合覆盖）、【三花智控】，建议关注【大元泵业】等；4）疫后可选的弹性标的，如【科沃斯】等。
风险提示：三方数据偏差风险，疫情扩大，房地产、汇率、原材料价格波动风险等。
