消费的总体表现明显偏弱；实物消费和服务消费均呈现压力；
(资料图片)
三个维度的结构差异：
第一，不同收入群体的消费意愿可能发生了同步变化。
第二，实体场景可达性受阻也影响消费能力的释放。
第三，相较于必需消费品的韧性，可选消费品的表现更弱
是否刺激消费需要回答的四个问题：
问题之一：刺激消费是考虑长期体制机制问题还是短期应急？目前或许不应用长期体制机制因素，作为反对提振短期消费的理由。
问题之二：刺激消费是要覆盖全体还是聚焦部分人群？如果担心小部分人群的购买力并未受损，并且可能在刺激消费的政策中获益，从而不出台惠及大部分人群的政策，或许并不合适。
问题之三：刺激消费是要稳增长还是保民生？现阶段不适用从“稳增长”向“保民生”的传导逻辑，保障基本生活消费或是核心目标，典型证据在于真实物价水平有可能被低估。
问题之四：刺激消费是要中央发力还是地方发力？实物消费行为确实存在属地化特征；但现疫情防控覆盖较多城市；叠加地方收支压力更大，由中央支持刺激消费，或许更加合适。
风险提示事件：1、政策变动风险。2、疫情变化超预期风险。
