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【今日要点】
【山证策略】-2022年12月策略观点&金股组合
张治zhangzhi@sxzq.com
【投资要点】
策略观点：
展望12月，海外紧缩力度边际转弱，人民币汇率贬值压力略有缓和，国内经济仍处于政策托底、基本面尚弱的状态之下。市场情绪整体略有改善，外资配置意愿回升，但明显不稳，存在反复，叠加增量资金有限，导致板块轮动加快，主线不明。我们依然维持当前为布局窗口期的判断，虽然最终经济何时触底回升仍有待验证，但A股市场正在走出底部，当然，趋势性的上行依然难以一簇而就，配置上仍以防御为核心，但同时当前时点也可以开始积极一点，对“复苏交易”更加大胆，进一步强化逢低布局之路。风格上，在当前流动性环境与经济转型趋势之下，我们依然相对看好中小盘股。行业方面，看好底部反转景气回暖的地产链、银行、医药；盈利前景较优的机械；受季节性提振的煤炭，中长期配置看好军工、电新。
行业配置：
军工、电新、农业、医药、银行、食饮、机械、煤炭
金股组合：
000001.SZ平安银行
000983.SZ山西焦煤
002025.SZ航天电器
002311.SZ海大集团
002873.SZ新天药业
300593.SZ新雷能
600732.SH爱旭股份
601088.SH中国神华
603517.SH绝味食品
688630.SH芯碁微装
风险提示：
疫情超预期发展；地缘冲突加剧；全球流动性危机爆发；经济超预期下行。
