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光伏需求潜力无忧，景气度季节性波动不改明后年高增长预期，终端价格结构有望保持较优状态，制造业价格与盈利预期中枢存在超预期空间，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的主辅材料环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局 HJT 电池设备、TOPCon电池以及在对新技术宽口径储备的龙头企业，电站环节亦值得关注。风电整体需求景气持续验证，海上风电高增长进入兑现期，大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的海缆、轴承等环节以及整机环节有望取得格局突破的企业。新能源汽车全球景气度持续向上，短期情绪逐步触底，看好需求持续较快增长，电芯等环节竞争格局较优，中镍高压，锰铁锂和复合箔材等新技术推动产业链升级；钠离子电池获产业重点关注，有望在某些细分领域实现应用。储能有望随新能源发电上量迎来快速发展，海外储能已开始绘制陡峭成长曲线，国内集中储能有望在政策等因素的支持催化下快速放量，在电池与电力电子技术、系统集成、终端渠道等方面有优势的企业将充分受益。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 2.64%，其中工控自动化上涨 3.17%，新能源汽车指数上涨 3.07%，锂电池指数上涨 2.97%，光伏板块上涨 2.6% ，风电板块上涨 2.58% ，发电设备上涨 2.57% ，核电板块下跌 0.18%。
本周行业重点信息：新能源汽车：SNE Research：10 月全球动力电池装机量 48GWh，环比下降 12.2%，同比增长 83.2%。新势力 11 月交付量：哪吒 1.51 万辆，理想 1.5 万辆，蔚来 1.42 万辆，零跑 8,047 辆，小鹏 5,811辆。宁德时代成为斯诺威第一顺位重整投资人。中科海钠全球首条 GWh级钠离子电池生产线产品下线。小鹏、欧拉推出限时保价政策。首批特斯拉 Semi 电动卡车交付。光伏风电：11 月 27 日 TCL 中环 P 型和 N 型单晶硅片降价 0.33-0.47 元/片，降幅 4.42%-4.56%。国家能源局:允许风光项目分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。储能：山东省发改委发布通知：分时电价尖峰上浮 100%，深谷下浮 90%。
本周公司重点信息：林洋能源：拟约 100 亿元投建南通 20GW 高效 N 型TOPCon 光伏电池生产基地及新能源相关产业项目。隆基绿能&大全能源：双方约定自 2023 年 5 月至 2027 年 12 月期间多晶硅料交易数量为25.128 万吨，合同总金额约 671.56 亿元人民币。大全能源：公司及子公司与某客户签订《多晶硅购销框架协议》，2023-2027 年买方预计向卖方采购 27,600 吨原生多晶硅料，采购金额约 83.35 亿元。科达利： ACC 预计 2024-2030 年期间向公司采购约 1 亿套方形锂电池壳体和盖板 。 恩捷股份：上海恩捷与中创新航签订 2023 年保供框架协议，中创新航在同等条件下优先向上海恩捷采购大部分的隔离膜产品。多氟多：1.35 亿元收购白银中天化工 27％股权，实现全资控股。固德威：定增申请获上交所审核通过 。 奥特维： 签订约 9,600 万元多主栅划焊联体机销售合同 。 欣旺达：①子公司拟 40 亿元投建汽车电子电白基地项目，预计达产后可实现年产值约 60 亿元。②收到沃尔沃汽车向其供应电池电芯产品的定点通知。比亚迪：11 月新能源汽车产量 23.01 万辆，同比增长 218.74%，销量 23.04万辆，同比增长 219.38%；动力及储能电池装机总量约 11GWh。当升科技：①拟投建攀枝花 30 万吨/年磷酸（锰）铁锂项目，首期计划投资 70亿元，远期视情况拟规划再建 20 万吨产线。②拟在新锂想 5 万吨正极材料产能基础上新增 15 万吨三元正极材料项目，项目计划总投资 100 亿元。福斯特：拟推第四期员工持股计划，参加总人数不超过 1,080 人，筹集资金总额不超过 1.5 亿元。协鑫能科：公司成为斯诺威第二顺位候选重整投资人，已收购斯诺威部分债权及股权。通威股份：子公司永祥股份与隆基绿能拟共同向云南通威二期项目公司增资 40 亿元。
风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。
