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【每周经济观察】11月高频数据走弱,政策提振市场情绪:世界速讯

2022-12-06 15:28:50      来源:研报中心

要点:11月高频数据走弱,政策提振市场情绪

一周行情回顾及政策点评:

11月28-12月2日,受地产金融持续发力及防疫政策优化调整提振,权益市场及商品有色、黑色板块明显反弹,债市偏弱,能源及贵金属板块博弈美联储加息放缓节奏及未来OPEC会议。


(相关资料图)

地产政策:“第三支箭”发力,房企上市及再融资自2010年收紧后近期正式松绑恢复,短期有助于提振市场情绪和预期,但地产融资系列政策实际效果仍有待观察。

货币政策:央行宣布全面降准0.25个百分点,降准操作维持全面降准,体现稳经济决心,而节奏趋谨慎,与“适度”表态一致。国常会表态与央行执行时间差收窄,市场在国常会表态后已充分交易降准预期,而在降准操作落地后上演修正行情。

经济观察:

疫情大面积散发,持续扰动经济:11月国内疫情再次多点散发,新增病例超4月达到今年以来最高值,病毒传播范围也较4月明显扩大,但12月初初步出现拐点。

PMI超预期回落,供需持续收缩:11月官方制造业PMI录得48.0%,环比下滑1.2个百分点,已连续两个月处于收缩区间,出现超季节性收缩。PMI供需分项均处收缩区间且持续下探,不同规模企业景气度亦出现下滑,小型企业回落幅度最大,大型企业再度跌回荣枯线以下,企业经营压力显著加大。原材料库存指数回落,产成品库存指数持平,新订单指数加速下滑,显示需求不振背景下企业整体被动补库,主动扩张意愿不强。

供给端高频数据整体下滑,有所分化:工业生产开工率普遍下滑,但汽车相关开工率边际回暖。

需求端高频数据持续走弱:土拍市场边际小幅回暖,房地产销售维持低迷;基建相关主要产品开工率环比继续回落;汽车销售后劲不足;线下消费受疫情冲击明显。

展望:

随着防控政策调整优化和更多稳增长政策发力,市场预期好转,基本面稳中向好,但修复节奏的不确定性仍大,政策效果有待观察。

风险提示:

疫情发展超预期;防控政策超预期;

关键词 高频数据 市场情绪 个百分点

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