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投资要点：
周度 ECI 指数： 从周度数据来看，截至 2022 年 12 月 11 日，本周 ECI 供给指数为 49.80%，与上周持平； ECI 需求指数为 48.77%，较上周回升 0.08%。从分项来看， ECI 投资指数为 49.10%，较上周回升 0.03%； ECI 消费指数为 48.67%，较上周回升 0.30%； ECI 出口指数为 48.19%，较上周回落 0.12%。
月度 ECI 指数： 从 12 月份前两周的高频数据来看， ECI 供给指数为 49.80%，较11 月回落 0.15%； ECI 需求指数为 48.73%，较 11 月回落 0.08%。从分项来看，ECI 投资指数为 49.08%，较 11 月回落 0.23%； ECI 消费指数为 48.52%，较 11月回升 0.12%； ECI 出口指数为 48.25%，较 11 月回落 0.03%。 从 ECI 指数来看，12 月供需两端仍将处于回落的态势，但回落幅度或相较 11 月份有明显收窄，其中消费或得益于疫情管控的放松而有所回升。
ELI 指数： 截止 2022 年 12 月 11 日，本周 ELI 指数为-1.25%，较上周回落 0.09%。2023 年货币政策定调“精准发力”、实体经济流动性或稳健扩张。 12 月 6 日中央政治局会议对 2023 年的经济任务和宏观经济政策定调均较为积极， 2023 年“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，基于此提出 2023 年财政政策“加力提效”、货币政策要“精准有力”，我们在 2023 年度展望之货币政策篇中提及 2023 年货币政策操作或延续“结构性”风格，而 12 月初中央政治局会议定调则初步验证这一判断，具体还需要关注 12 月中旬中央经济工作会议上对货币政策和财政政策的表态。
风险提示： 疫情不确定性仍较高； 货币政策变动不及预期；海外需求不确定性较大
