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消费板块：景气整体上行，关注农林牧渔、食品饮料
消费板块景气整体上行。10月社零总额、商品零售总额和餐饮消费总额同比下降，CPI同比下降。食品饮料方面，10月食品制造业盈利能力增强，10月乳制品产量同比上升，成品糖、食用油产量同比下降；11月下旬-12月初茅台一批价下跌，10月白酒产量同比下降；10月630ml啤酒、350ml啤酒价格上涨，10月啤酒产量同比下降；11月牛奶零售价、生鲜乳价格小幅下降，国外、国内婴幼儿奶粉零售价格小幅上涨。医药生物方面，11月下旬-12月初中药材价格指数出现微涨；11月下旬-12月初维A、维E价格下降，赖氨酸、固体蛋氨酸价格下降。轻工制造方面，11月下旬纸浆价格下降，瓦楞纸价格持续下降；11月下旬-12月初木材期货价格下降，TDI现货价、MDI现货价下跌；10月家具出口同比下降，纺织服装、服饰业出口金额有所下降。家用电器方面，11月下旬钢材综合价格指数小幅上涨；11月下旬-12月初沪铜指数、沪铝指数、塑料指数环比上升。农林牧渔方面，11月下旬-12月初猪仔、生猪和猪肉价格持续下降，10月能繁母猪存栏量稳定增加；11月下旬-12月初肉鸡苗价格下降，10月活鸡价格上涨；11月下旬-12月初豆粕价格下降，玉米价格上涨，寿光蔬菜价格指数上涨，重点监测水果价格上涨；商业贸易方面，11月下旬义乌小商品价格指数小幅上涨。汽车方面，11月第五周乘用车零售量、批发量同比增长。
成长板块：景气持续分化，关注通信、电气设备
成长板块景气整体分化。费城半导体指数下跌，DRAM价格下跌，NAND64G、32G闪存价格略有下降，电子暨光学产业PMI发展平稳，9月中国半导体销售额同比继续下滑。通信方面，2022年1～10月业务整体运行向好。电气设备方面，电网建设投资扩大，10月全社会用电量同比增长。新能源汽车方面，2022年10月新能源汽车销量远超往年同期，9月EV及PHEV销量同比高速增长。11月新能源汽车需求上升，充电桩保有量持续走高。传媒方面，影视行业市场总体冷淡，10月中国手游发行商全球收入保持稳定。光伏方面，硅料价格有所回暖，光伏价格略有下降。锂电材料方面，DMC、六氟磷酸锂价格持续下降，磷酸铁锂价格略有下降。
大金融板块：景气整体平稳，关注保险
金融板块整体平稳，关注保险。近两周（2022/11/23-2022/12/07）金融板块均跑赢大盘，万得全A上涨3.28%，其中保险和多元金融涨幅较为突出，分别为10.56%、9.26%。2022年10月份保费累计收入同比市场呈现弱势调整格局，增幅为5.02%,较9月小幅上涨0.08个单位点。地产方面，10月全国商品房销售面积达到111,179.29万平方米，环比9月下降27.89%。2022年10月国房景气指数为94.70，相较9月下降0.16个单位点。11月份监测的全国103个城市主流首套房贷利率为4.09%，较上月下降3个基点，保持稳中下降走势。银行方面，2022年10月社会融资规模存量增速10.3%，前值10.6%，当前市场主体预期偏弱，宽信用进程有所放缓。10月信贷同比增长10.9%，前值11.1%，信贷融资数据整体低于市场预期。非银方面10月保费累计收入同比增幅为5.02%,较9月小幅上涨0.08个单位点。融资融券震荡上升，市场换手率上升，交投情绪略微回暖。
周期板块：景气整体上行，关注有色金属、煤炭、交通运输、钢铁和建筑装饰
周期板块景气上行。截至2022年12月7日，大宗商品价格指数持续下降。分行业来看，煤炭方面，主要煤种期货价格分化，港口煤炭库存水平回升；钢铁方面，国内铁矿石价格大幅上涨，钢材价格持续上升，螺纹钢、线材库存水平均下跌，高炉开工率两周环比下降，产能利用率微幅上升；国际能源方面，原油和天然气价格均下降，美国原油钻机数量增加，可利用天然气规模和商业原油库存均下降；有色金属方面，有色金属价格整体走势上升，黄金、白银价格继续上涨；能源金属方面，碳酸锂价格下跌，钴价回落；化工品方面，近两周化工商品指数下跌，同时化工品中涤纶产品价格分化，PTA价格持续下跌，PVC、聚合MDI价格回升，尿素价格持续上涨；建筑建材方面，近两周水泥价格指数下降，同时浮法平板玻璃市场价格持续下降；10月中国电建新签合同额同比增长，中债地方政府债指数小幅下降；航运方面，近两周国内与国际干散货运价指数回升，出口集装箱运价指数持续下降。
风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、行业景气度边际变化未体现出行业政策变化、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。
