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润建股份(002929)
事件：
公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。
信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期
公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动产业数字化业务规模的不断增长。公司积极布局产业数字化领域，依托公司自身的优势，着力发展信息管维业务，助力业绩持续增长，实现公司业务多元化发展。我们认为在产业数字化发展的不断推动下，公司信息管维业务将继续发力，未来有望保持强劲的业绩增长。
持续保持领先地位，行业运营经验助力公司业务发展
公司作为民营通信管维领域的龙头企业，占有国内民营通信管维领域的最大份额，具有多年的管维团队运营经验。公司依托通信管维业务积累，与三大运营商和中国铁塔公司均保持了长期稳定的合作关系，并在此基础上深入挖掘信息管维业务，助力电信运营商产业数字化业务和电力数字化业务，积极推动公司三大业务的持续发展。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2022~2024年营收分别为94.02/124.11/151.41亿元，同比增长分别为42.41%/32%/22%，CAGR为31.87%，归母净利润分别为4.97/6.86/8.41亿元，同比增长为40.86%/38.06%/22.50%，EPS分别为2.16/2.98/3.65元/股，CAGR为33.55%。考虑到公司全方位运维能力较强，第二成长曲线明确，给予公司2023年20倍PE，对应目标价为60元，维持“买入”评级。
风险提示：运营商资本开支、网络运维支出和数字化领域投入大幅减少；公司信息管维项目签订进展不及预期；公司信息管维项目毛利率不及预期
