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事件：2022年12月12日，中国人民银行公布2022年11月份金融数据显示：11月社会融资规模增量1.99万亿元，比上年同期少6109亿元；11月新增人民币贷款1.21万亿元，同比少增596亿元；11月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元；11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10%；11月M2货币供应同比增长12.4%，前值为11.8%；M1同比增长4.6%，前值为5.8%，M2-M1剪刀差走阔。
对此，我们点评如下：整体上看，11月消费等经济活动受疫情扰动下行、楼市仍处筑底过程加之理财赎回等多重因素的扰动下，实体经济内生需求不足，导致尽管受到宽信用政策加码支持，11月新增信贷和社融同比均少增，不及市场预期，显示宽信用过程依然不顺畅，信贷脉冲未至。
往前看，短期内经济基本面仍具有不确定性，货币政策需要继续维持宽松环境。宽松的政策有待进一步发力，重心在于提振市场信心，降低居民和企业融资成本，提高消费、投资意愿，推动宽货币向宽信用有效传导。
风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断
