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美国11月CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值7.7%，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1%，低于预期的0.3%和前值的0.4%。核心CPI同比增长6%，预期6.1%，较前值6.3%有所回落，同比增幅为今年8月以来的最小水平；环比增长0.2%，低于预期和前值的0.3%。从细分项目看，波动较大的食品价格11月环比增长0.5%，略低于前值0.6%；能源价格环比下降1.6%，扭转了上月1.8%的涨幅；汽油、二手车等通胀的主要推手均大幅回落。从影响美国CPI的分项贡献看，住宅项依然是其最主要贡献项，而商品项集体回落则是11月CPI读数下行的主要原因。11月通胀数据，进一步确认了通胀拐点，也使得美联储在12月FOMC会议上放缓加息步伐（50bp）基本成为大概率事件（CME联邦基金利率期货隐含概率已经达到80%）。此前，鲍威尔已经表示，相比加息终点，加息节奏在当前时点已经不是最重要的因素，因此我们认为美联储有充足理由在即将召开的12月议息会议确定放缓加息节奏至50bps，但加息终点仍需根据议息会议后鲍威尔的讲语及点阵图判断。
