投资要点
环卫新能源销量同增35%，渗透率同比提升2.12pct至5.45%。2022M1-11，环卫车销售76069辆，同比变动-17.25%。新能源环卫车销量4149辆，同比变动+35.19%。新能源渗透率5.45%，同比变动+2.12pct。在环卫装备采购总量下滑的背景下，新能源环卫装备销量逆势增长，渗透率持续提升。2022/11/15~2022/12/15共有11条环卫新能源相关政策，其中国家层面要求启动公共领域车辆全面电动化城市试点，上海静安要求环卫清扫新增或更新车辆原则上全部使用新能源汽车，江苏苏州要求新增或更新环卫车辆中新能源车辆比例远期达到80%。
(资料图片仅供参考)
新能源集中度持续提升，盈峰、宇通市占率维持前列。2022M1-11环卫车销量CR3/CR6分别为38.85%/49.59%，同比变动-2.76pct/-0.80pct。新能源环卫车销量CR3/CR6分别为64.88%/76.91%，同比变动+6.66pct/+5.00pct，环卫新能源集中度持续提升强者恒强，其中：
盈峰环境：新能源销量同增118%，市占率第一。环卫车销售12579辆，同比变动-15.17%，市占率16.54%，较2021年+0.31pct，行业第二。新能源环卫车销售1293辆，同比变动+118.04%，市占率31.16%，较2021年+12.44pct，行业第一。
宇通重工：环卫总销量市占率提升，新能源销量同增14%。环卫车销售3317辆，同比变动-0.45%，市占率4.36%，较2021年+0.58pct，行业第四。新能源环卫车销售1107辆，同比变动+13.89%，市占率26.68%，较2021年-2.17pct，行业第二。
福龙马：新能源销量同增32%，市占率提升至7.23%。环卫车销售3546辆，同比变动-34.43%，市占率4.66%，较2021年-1.34pct，行业第三。新能源环卫车销售292辆，同比变动+31.53%，市占率7.04%，较2021年+0.22pct，行业第三。
环卫新能源成长与竞争力分析：2022年1-11月，
盈峰环境：湖南地区贡献最大增量，公司湖南市占率达94%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：湖南（+165辆，+196%）、江苏（+130辆，+650%）、广东（+112辆，+39%）。湖南地区新能源销量同增207%，公司在湖南区域市占率达91%。
宇通重工：河北竞争力加强，安徽区域市占率增幅最高。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河北（+117辆，+205%）、江苏（+86辆，+162%）、安徽（+48辆，+1200%）。公司河北市占率同增10pct至46%，实现安徽区域的突破，安徽区域市占率同增52pct至68%。
福龙马：江苏区域销量提升，成功开拓宁夏市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：江苏（+44辆，+880%）、福建（+31辆，+344%）、陕西（+14辆，+700%）。公司在陕西区域市占率同增47pct至52%，实现宁夏区域的突破，宁夏市占率达80%。
广东新能源销量占比第一，江苏新能源销量大增。2022M1-11，新能源销售1）占比前三：广东（1132辆，占27.3%）、四川（638辆，占15.4%）、江苏（492辆，占11.9%）;增量前三：江苏（+342辆，+228.0%）、河北（+221辆，+142.6%）、湖南（+184辆，+206.7%）；3）渗透率前三：北京（19.0%）、广东（16.6%）、四川（16.4%）。
风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧
